Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

KERNEL AS

Org.nr 818297432 Aksjeselskap (AS) Bodø Stiftet 2016 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 31,9 mill. kr

Driftsresultat −1,6 mill. kr

Egenkapital 1,3 mrd. kr

Stiftet 2016

Ansatte 11

Aksjekapital 3,9 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

666,5 mill. kr

LavMidtestimatHøy

583,1 mill. kr 583,1 mill. kr – 2,6 mrd. kr 2,6 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

KERNEL AS

org.nr 818297432

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

1,3 mrd. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

666,5 mill. kr

Konfidens: Lav 5 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 23 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Gråsone»): 495,7 mill. kr – 3,0 mrd. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

1,3 mrd. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi1,3 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

666,5 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav583.1 mill. kr

Midtestimat666.5 mill. kr

Høy2.6 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

1,3 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital1.3 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−2.4 mill. kr

Avkastningskrav23.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)1.3 mrd. kr

Normalisert EBIT−2.4 mill. kr

Totale eiendeler2.1 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler10.0%

Avkastningskrav23.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−2.4 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−1.9 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)23.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

84,1 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel22.0×

Årsresultat5.1 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

3,5 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel3.5×

Egenkapital1.3 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel15.0×

Driftsresultat−1.6 mill. kr

Netto gjeld657.6 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning31.9 mill. kr

Netto gjeld657.6 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

31,0 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning31.9 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe1753

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 2,04 Gråsone

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

31,0 mill. kr

Sammenligningsgruppe

1753 selskaper · Informasjon og kommunikasjon, 10–100 mill. i omsetning · persentil 99,5 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 98,2 mill. kr 703,4 mill. kr 2,3 mrd. kr

2025 583,1 mill. kr 666,5 mill. kr 2,6 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

891,4 mill. kr

Frittstående verdi

666,5 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

225,0 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

DIPS AS ↗ 98,4 % 702,2 mill. kr

TINGSTED AS ↗ 96,3 % 120,9 mill. kr

DIPS FRONT AS ↗ 100,0 % 61,7 mill. kr

DIAGRAPHIT AS ↗ 93,2 % 10,6 mill. kr

EXTENSOR AS ↗ 80,6 % 10,3 mill. kr

DEEPINSIGHT AS ↗ 78,7 % −13,1 mill. kr

SONETT AS ↗ 97,0 % −76,9 mill. kr

AIDN HOLDING AS ↗ 93,2 % −590,8 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

AWC AS ↗ 82,0 % 546,3 mill. kr

DIAKONHJEMMET SYKEHUS AS ↗ 6,0 % 40,1 mill. kr

KERNEL AS ↗ 2,7 % 17,7 mill. kr

TORSO INVEST AS ↗ 1,5 % 9,7 mill. kr

DAMPERIET HOLDING AS ↗ 1,0 % 6,8 mill. kr

LIVVEST AS ↗ 0,9 % 6,2 mill. kr

SO-VI AS ↗ 0,7 % 4,4 mill. kr

INVESTOR HBH AS ↗ 0,6 % 3,8 mill. kr

KÅRE FLØ ↗ 0,3 % 1,8 mill. kr

SKYWALKER HOLDING AS ↗ 0,3 % 1,7 mill. kr

HIGEN HOLDING AS ↗ 0,3 % 1,7 mill. kr

INGVIL LANDE ↗ 0,3 % 1,7 mill. kr

EIRILL PETTERSEN BUVIK ↗ 0,2 % 1,6 mill. kr

ELIN JØRGENSEN ↗ 0,2 % 1,4 mill. kr

RASMUS ANDERSEN ↗ 0,2 % 1,3 mill. kr

LIV INGRID HØIBY HAUGEN ↗ 0,2 % 1,0 mill. kr

AZRA RESULBEGOVIC ↗ 0,2 % 1,0 mill. kr

LILL-EVA HANSEN JACOBSEN ↗ 0,2 % 1,0 mill. kr

ROALD PARELIUS ↗ 0,1 % 715 000 kr

TORE DUNDAS ↗ 0,1 % 710 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til KERNEL AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T16:36:39Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund