ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

Org.nr. 910261525 Produksjon Av Elektrisitet Fra Vannkraft Froland

Estimert selskapsverdi

3,2 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

1,2 mrd. kr 1,2 mrd. kr – 5,3 mrd. kr 5,3 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

org.nr 910261525

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

5,3 mrd. kr

Avkastning

1,2 mrd. kr

Kombinasjonsverdi

3,2 mrd. kr

Konfidens: Middels 8 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 15 % avkastningskrav).

Substansverdi

5,3 mrd. kr

Avkastningsverdi

1,2 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi5,3 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

5,3 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital5.3 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

1,2 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT174.0 mill. kr

Avkastningskrav15.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

3,2 mrd. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi5.3 mrd. kr

Avkastningsverdi1.2 mrd. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

30,9 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel17.0×

Årsresultat2.4 mrd. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

6,3 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.6×

Egenkapital5.3 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

911,2 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat174.0 mill. kr

Netto gjeld872.6 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

52,7 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.5×

Omsetning377.2 mill. kr

Netto gjeld872.6 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

580,5 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning377.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe130

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 9 kr Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

580,5 mill. kr

Sammenligningsgruppe

130 selskaper · Elektrisitet og gass, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 92.2%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

3,4 mrd. kr

Frittstående verdi

3,2 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

171,9 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

AFK EIENDOM AS ↗ 100.0% 118,5 mill. kr

FARADAY TOPCO AS ↗ 39.6% 52,0 mill. kr

KONGSBERG GRUPPEN ASA ↗ 0.0% 964 000 kr

ALYTIC AS ↗ 98.2% 279 000 kr

SKAGERAK CAPITAL IV AS ↗ 11.5% 105 000 kr

FROLENDINGEN AS ↗ 3.8% 7 000 kr

FLUMILL INVEST AS ↗ 7.5% 0 kr

TEKNA HOLDING ASA ↗ 72.4% 0 kr

SPOTLIO AS ↗ 0.2% 0 kr

ENRX GROUP AS ↗ 95.1% 0 kr

AFK AMPWELL AS ↗ 100.0% 0 kr

NORSE ATLANTIC ASA ↗ 0.2% 0 kr

DCNO 1 AS ↗ 100.0% 0 kr

ARENDAL BY AS ↗ 0.3% −133 kr

VERD INVESTERING AS ↗ 0.9% −2 000 kr

NORSE HOLDING AS ↗ 6.6% −25 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

ULFOSS INVEST AS ↗ 26.3% 844,2 mill. kr

HAVFONN AS ↗ 26.0% 836,0 mill. kr

MUST INVEST AS ↗ 25.2% 809,5 mill. kr

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA ↗ 1.8% 59,4 mill. kr

FOLKETRYGDFONDET ↗ 1.4% 43,7 mill. kr

SVANHILD OG ARNE MUSTS FOND FOR MEDISINSK FORSKNING STI ↗ 1.2% 37,7 mill. kr

FABULOUS AS ↗ 0.8% 26,0 mill. kr

FONDSFINANS PENSJONSKASSE ↗ 0.6% 20,4 mill. kr

FLØTEMARKEN AS ↗ 0.6% 18,6 mill. kr

SVERRE VALVIK AS ↗ 0.5% 15,5 mill. kr

BØHLER INVEST AS ↗ 0.5% 15,2 mill. kr

ROPERN AS ↗ 0.4% 13,6 mill. kr

OTTERSLAND AS ↗ 0.4% 11,5 mill. kr

CITIBANK, N.A. ↗ 0.3% 10,2 mill. kr

FALCK FRÅS AS ↗ 0.3% 9,8 mill. kr

Cat Invest 1 AS ↗ 0.3% 8,3 mill. kr

AUBERT INVEST AS ↗ 0.3% 8,1 mill. kr

FONDSFINANS UTDANNELSESFOND STI ↗ 0.2% 6,8 mill. kr

INSR ASA ↗ 0.2% 6,8 mill. kr

BY BRUG AS ↗ 0.2% 6,0 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T21:16:54Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund