Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

Org.nr 910261525 Allmennaksjeselskap (ASA) Froland Stiftet 1896 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 376,2 mill. kr

Driftsresultat 172,1 mill. kr

Egenkapital 5,2 mrd. kr

Stiftet 1896

Ansatte 40

Aksjekapital 224,0 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kredittrapport Verdivurdering Kunngjøringer Rettigheter Offentlig journal

Estimert selskapsverdi

3,8 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

577,7 mill. kr 577,7 mill. kr – 4,8 mrd. kr 4,8 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

org.nr 910261525

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

5,2 mrd. kr

Avkastning

1,2 mrd. kr

Syntetisert estimat

3,8 mrd. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 15 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

5,2 mrd. kr

Avkastningsverdi

1,2 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi5,2 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

3,8 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav577.7 mill. kr

Midtestimat3.8 mrd. kr

Høy4.8 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

5,2 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital5.2 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

1,2 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT172.8 mill. kr

Avkastningskrav15.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

4,3 mrd. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)5.2 mrd. kr

Normalisert EBIT172.8 mill. kr

Totale eiendeler6.1 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav15.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

898,7 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT172.8 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT134.8 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)15.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

363,6 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel17.0×

Årsresultat28.5 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

6,2 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.6×

Egenkapital5.2 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

1,0 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat172.1 mill. kr

Netto gjeld677.8 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

197,0 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.5×

Omsetning376.2 mill. kr

Netto gjeld677.8 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

665,8 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning376.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe162

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 9,51 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

665,8 mill. kr

Sammenligningsgruppe

162 selskaper · Elektrisitet og gass, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 91,9 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 907,2 mill. kr 3,9 mrd. kr 5,9 mrd. kr

2025 577,7 mill. kr 3,8 mrd. kr 4,8 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

8,4 mrd. kr

Frittstående verdi

3,8 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

4,6 mrd. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

FARADAY TOPCO AS ↗ 39,6 % 4,6 mrd. kr

ENRX GROUP AS ↗ 95,1 % 210,5 mill. kr

SKAGERAK CAPITAL IV AS ↗ 11,5 % 46,3 mill. kr

NORSE HOLDING AS ↗ 6,6 % 14,7 mill. kr

TEKNA HOLDING ASA ↗ 72,4 % 8,5 mill. kr

KONGSBERG GRUPPEN ASA ↗ 0,0 % 7,6 mill. kr

FLUMILL INVEST AS ↗ 7,5 % 1,7 mill. kr

DCNO 1 AS ↗ 100,0 % 11 000 kr

ARENDAL BY AS ↗ 0,3 % 927 kr

NORSE ATLANTIC ASA ↗ 0,2 % 619 kr

FROLENDINGEN AS ↗ 3,8 % −17 000 kr

SPOTLIO AS ↗ 0,2 % −53 000 kr

VERD INVESTERING AS ↗ 0,9 % −212 000 kr

AFK AMPWELL AS ↗ 100,0 % −348 000 kr

ALYTIC AS ↗ 98,2 % −119,2 mill. kr

AFK EIENDOM AS ↗ 100,0 % −147,7 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

ULFOSS INVEST AS ↗ 26,3 % 1,0 mrd. kr

HAVFONN AS ↗ 26,0 % 992,5 mill. kr

MUST INVEST AS ↗ 25,2 % 961,1 mill. kr

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA ↗ 1,8 % 70,5 mill. kr

FOLKETRYGDFONDET ↗ 1,4 % 51,9 mill. kr

SVANHILD OG ARNE MUSTS FOND FOR MEDISINSK FORSKNING STI ↗ 1,2 % 44,8 mill. kr

FABULOUS AS ↗ 0,8 % 30,9 mill. kr

PER-DIETRICH JOHANSEN ↗ 0,7 % 25,6 mill. kr

FONDSFINANS PENSJONSKASSE ↗ 0,6 % 24,3 mill. kr

FLØTEMARKEN AS ↗ 0,6 % 22,1 mill. kr

ERIK BØHLER ↗ 0,5 % 19,1 mill. kr

SVERRE VALVIK AS ↗ 0,5 % 18,4 mill. kr

BØHLER INVEST AS ↗ 0,5 % 18,1 mill. kr

AKSEL OLAND ↗ 0,4 % 16,2 mill. kr

ROPERN AS ↗ 0,4 % 16,2 mill. kr

ANNELISE ALTENBURG MUST ↗ 0,4 % 14,8 mill. kr

OTTERSLAND AS ↗ 0,4 % 13,6 mill. kr

TRINE MUST ↗ 0,3 % 12,3 mill. kr

ERIK CHRISTIAN MUST ↗ 0,3 % 12,3 mill. kr

CITIBANK, N.A. ↗ 0,3 % 12,1 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T17:19:07Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund