JOTUN A/S › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

JOTUN A/S

Org.nr. 923248579 Produksjon Av Maling, Lakk Og Lignende Ytterbelegg, Trykkfarger Og Tetningsmidler Sandefjord

Estimert selskapsverdi

6,5 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

2,7 mrd. kr 2,7 mrd. kr – 10,4 mrd. kr 10,4 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

JOTUN A/S

org.nr 923248579

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

10,4 mrd. kr

Avkastning

2,7 mrd. kr

Kombinasjonsverdi

6,5 mrd. kr

Konfidens: Middels 8 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 18 % avkastningskrav).

Substansverdi

10,4 mrd. kr

Avkastningsverdi

2,7 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi10,4 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

10,4 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital10.4 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

2,7 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT479.0 mill. kr

Avkastningskrav18.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

6,5 mrd. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi10.4 mrd. kr

Avkastningsverdi2.7 mrd. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

42,2 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat3.5 mrd. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

14,1 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.8×

Egenkapital10.4 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

2,4 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel11.0×

Driftsresultat479.0 mill. kr

Netto gjeld2.1 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

3,5 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.3×

Omsetning5.2 mrd. kr

Netto gjeld2.1 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

1,6 mrd. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning5.2 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe23

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 6 kr Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

1,6 mrd. kr

Sammenligningsgruppe

23 selskaper · Industri, over 1 mrd. i omsetning · persentil 100.0%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

6,7 mrd. kr

Frittstående verdi

6,5 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

121,9 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

SCANOX AS ↗ 100.0% 121,9 mill. kr

CIVITA AS ↗ 1.0% 0 kr

JOTUN POWDER COATINGS AS ↗ 100.0% 0 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

PAINT HOLDING AS ↗ 30.2% 2,0 mrd. kr

PAINT HOLDING AS ↗ 12.4% 813,8 mill. kr

ODD GLEDITSCH AS ↗ 11.1% 727,5 mill. kr

MATTISBERGET AS ↗ 8.7% 569,3 mill. kr

ODD GLEDITSCH AS ↗ 3.4% 221,9 mill. kr

LEO INVEST AS ↗ 2.1% 134,5 mill. kr

BOG INVEST AS ↗ 2.0% 131,4 mill. kr

ACG AS ↗ 1.6% 106,5 mill. kr

HEJO HOLDING AS ↗ 1.5% 100,9 mill. kr

SKALLUM AS ↗ 1.5% 100,4 mill. kr

ABRAFAM HOLDING AS ↗ 1.1% 70,2 mill. kr

PINA AS ↗ 1.0% 66,1 mill. kr

ABRAFAM HOLDING AS ↗ 1.0% 64,9 mill. kr

LEO INVEST AS ↗ 0.9% 57,6 mill. kr

VIDA HOLDING AS ↗ 0.8% 50,8 mill. kr

SNEFRED INVEST AS ↗ 0.6% 37,4 mill. kr

KARTO AS ↗ 0.6% 37,3 mill. kr

SNEFRED INVEST AS ↗ 0.6% 36,4 mill. kr

SKALLUM AS ↗ 0.5% 33,7 mill. kr

KARTO BORGEN AS ↗ 0.5% 30,0 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til JOTUN A/S

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-12T10:43:46Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund