HAFSLUND KRAFT AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

HAFSLUND KRAFT AS

Org.nr. 976894677 Produksjon Av Elektrisitet Fra Vannkraft Oslo

Estimert selskapsverdi

24,3 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

13,2 mrd. kr 13,2 mrd. kr – 35,4 mrd. kr 35,4 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

HAFSLUND KRAFT AS

org.nr 976894677

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

13,2 mrd. kr

Avkastning

35,4 mrd. kr

Kombinasjonsverdi

24,3 mrd. kr

Konfidens: Middels 7 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 15 % avkastningskrav).

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Gråsone»): 11,2 mrd. kr – 40,7 mrd. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

13,2 mrd. kr

Avkastningsverdi

35,4 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi13,2 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

13,2 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital13.2 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

35,4 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT5.3 mrd. kr

Avkastningskrav15.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

24,3 mrd. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi13.2 mrd. kr

Avkastningsverdi35.4 mrd. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

38,0 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel17.0×

Årsresultat3.0 mrd. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

15,8 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.6×

Egenkapital13.2 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

34,6 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat5.3 mrd. kr

Netto gjeld17.6 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.5×

Omsetning6.6 mrd. kr

Netto gjeld17.6 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

10,0 mrd. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning6.6 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe38

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 2 kr Gråsone

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

10,0 mrd. kr

Sammenligningsgruppe

38 selskaper · Elektrisitet og gass, over 1 mrd. i omsetning · persentil 94.6%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

28,9 mrd. kr

Frittstående verdi

24,3 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

4,6 mrd. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

HAFSLUND KRAFT INNLANDET AS ↗ 100.0% 5,2 mrd. kr

SPRINGBOARD ENERGY SYSTEMS AS ↗ 50.0% 827 000 kr

HALLINGFISK AS ↗ 100.0% −2,5 mill. kr

MORK KRAFTVERK AS ↗ 67.0% −2,6 mill. kr

TONSTAD VINDKRAFT AS ↗ 100.0% −648,4 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til HAFSLUND KRAFT AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-14T00:35:39Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund