BANE NOR EIENDOM AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

BANE NOR EIENDOM AS

Org.nr. 980374505 Utvikling Og Salg Av Byggeprosjekter Oslo

Estimert selskapsverdi

3,2 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

1,7 mrd. kr 1,7 mrd. kr – 3,3 mrd. kr 3,3 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

BANE NOR EIENDOM AS

org.nr 980374505

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

3,9 mrd. kr

Avkastning

2,2 mrd. kr

Syntetisert estimat

3,2 mrd. kr

Konfidens: Middels 9 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 6 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Gråsone»): 1,5 mrd. kr – 3,7 mrd. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

3,9 mrd. kr

Avkastningsverdi

2,2 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi3,9 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

3,2 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav1.7 mrd. kr

Midtestimat3.2 mrd. kr

Høy3.3 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

3,9 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital3.9 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

2,2 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT285.6 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

−19,1 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)3.9 mrd. kr

Normalisert EBIT285.6 mill. kr

Totale eiendeler16.0 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

1,7 mrd. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT285.6 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT222.8 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

2,4 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat163.2 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

3,3 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital3.9 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat285.6 mill. kr

Netto gjeld9.6 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

1,2 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning1.4 mrd. kr

Netto gjeld9.6 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

2,2 mrd. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning1.4 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe7

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 1,70 Gråsone

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

2,2 mrd. kr

Sammenligningsgruppe

7 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, over 1 mrd. i omsetning · persentil 83.3%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

2,1 mrd. kr

Frittstående verdi

3,2 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

−1,1 mrd. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

PARADIS BOLIGUTVIKLING 1 AS ↗ 50.0% 81,3 mill. kr

TRONDHEIM STASJONSSENTER GRYTA AS ↗ 100.0% 77,1 mill. kr

STASJONSKVARTALET UTVIKLING AS ↗ 50.0% 75,6 mill. kr

OSLO S PARKERING HOLDING AS ↗ 50.0% 31,4 mill. kr

EIDOS EIENDOMSUTVIKLING AS ↗ 22.5% 19,1 mill. kr

PERLEPORTEN ASKER AS ↗ 50.0% 18,5 mill. kr

BRAKERØYA TOMTESELSKAP AS ↗ 100.0% 14,2 mill. kr

BNE HOLMESTRAND BOLIG AS ↗ 50.0% 13,4 mill. kr

TOGDIESEL AS ↗ 100.0% 11,6 mill. kr

GRØNLAND 21 AS ↗ 100.0% 10,5 mill. kr

BNE PARKERING AS ↗ 100.0% 9,5 mill. kr

BNE SCHWEIGAARDSGATE 40-46 AS ↗ 100.0% 9,2 mill. kr

BNE RIVERSIDE AS ↗ 100.0% 8,7 mill. kr

STABÆK TORG UTVIKLING AS ↗ 100.0% 8,4 mill. kr

BNE FAGERNES NARVIK AS ↗ 100.0% 8,0 mill. kr

HEGGSTADMOEN NÆRINGSPARK 7 AS ↗ 100.0% 7,7 mill. kr

BNE GRØNLAND 13 AS ↗ 100.0% 7,3 mill. kr

QUADRUM BYGG D AS ↗ 100.0% 5,7 mill. kr

INDUSTRIVEIEN 49 B AS ↗ 100.0% 5,3 mill. kr

HOMMELVIK STASJONSBY AS ↗ 50.0% 5,3 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

BANE NOR SF ↗ 100.0% 3,2 mrd. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til BANE NOR EIENDOM AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-14T00:56:24Z

Beregnet2026-07-04T15:18:08Z

KildeBrønnøysund