Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

Å ENERGI AS

Org.nr 981952324 Aksjeselskap (AS) Kristiansand Stiftet 2000 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 646,8 mill. kr

Driftsresultat −249,9 mill. kr

Egenkapital 16,6 mrd. kr

Stiftet 2000

Ansatte 166

Aksjekapital 2,5 mrd. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kredittrapport Verdivurdering Kunngjøringer Historikk Rettigheter Støtte Anbud Offentlig journal

Estimert selskapsverdi

19,1 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

17,9 mrd. kr 17,9 mrd. kr – 20,2 mrd. kr 20,2 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

Å ENERGI AS

org.nr 981952324

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

16,6 mrd. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

19,1 mrd. kr

Konfidens: Lav 5 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 15 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Svak»): 12,5 mrd. kr – 26,3 mrd. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

16,6 mrd. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi16,6 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

19,1 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav17.9 mrd. kr

Midtestimat19.1 mrd. kr

Høy20.2 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

16,6 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital16.6 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−268.4 mill. kr

Avkastningskrav15.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)16.6 mrd. kr

Normalisert EBIT−268.4 mill. kr

Totale eiendeler44.9 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav15.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−268.4 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−209.4 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)15.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

20,4 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel17.0×

Årsresultat1.6 mrd. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

19,9 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.6×

Egenkapital16.6 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat−249.9 mill. kr

Netto gjeld16.9 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.5×

Omsetning646.8 mill. kr

Netto gjeld16.9 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

1,1 mrd. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning646.8 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe162

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 0,07 Svak

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

1,1 mrd. kr

Sammenligningsgruppe

162 selskaper · Elektrisitet og gass, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 97,5 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 17,7 mrd. kr 20,8 mrd. kr 22,8 mrd. kr

2025 17,9 mrd. kr 19,1 mrd. kr 20,2 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

37,1 mrd. kr

Frittstående verdi

19,1 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

18,0 mrd. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

Å ENERGI VANNKRAFT AS ↗ 100,0 % 10,3 mrd. kr

FREDRIKSTAD ENERGI AS ↗ 100,0 % 3,4 mrd. kr

VIBB AS ↗ 100,0 % 2,2 mrd. kr

VIKEN FIBER HOLDING AS ↗ 26,6 % 1,1 mrd. kr

GLITRE NETT AS ↗ 100,0 % 910,0 mill. kr

NETTPARTNER AS ↗ 100,0 % 151,9 mill. kr

HADELAND ENERGI AS ↗ 49,0 % 71,8 mill. kr

ENTELIOS AS ↗ 100,0 % 64,2 mill. kr

Å ENERGI FORNYBAR FORVALTNING AS ↗ 100,0 % 43,7 mill. kr

BIO ENERGY AS ↗ 97,0 % 33,7 mill. kr

ERGON NORDIC AS ↗ 90,0 % 31,8 mill. kr

Å INSITE AS ↗ 100,0 % 14,9 mill. kr

STOAVEIEN 14 AS ↗ 100,0 % 7,7 mill. kr

Å ENERGI UTVIKLING AS ↗ 100,0 % 7,2 mill. kr

NORTHCONNECT AS ↗ 22,2 % 6,8 mill. kr

Å ENERGI VARME AS ↗ 100,0 % 1,2 mill. kr

NGK UTBYGGING AS ↗ 25,0 % 971 000 kr

TECHPOINT AS ↗ 19,6 % 510 000 kr

CAMPUS TOFTE AS ↗ 40,0 % 357 000 kr

Å ENERGI HAVVIND AS ↗ 100,0 % 7 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

STATKRAFT INDUSTRIAL HOLDING AS ↗ 19,7 % 3,8 mrd. kr

STATKRAFT INDUSTRIAL HOLDING AS ↗ 12,9 % 2,5 mrd. kr

DRAMMEN KOMMUNE ↗ 8,9 % 1,7 mrd. kr

VARDAR AS ↗ 8,6 % 1,6 mrd. kr

DRAMMEN KOMMUNE ↗ 4,5 % 852,5 mill. kr

VARDAR AS ↗ 4,3 % 822,9 mill. kr

KRISTIANSAND KOMMUNE ↗ 4,3 % 815,0 mill. kr

LINDESNES KOMMUNE ↗ 3,1 % 600,0 mill. kr

ARENDAL KOMMUNE ↗ 3,1 % 583,3 mill. kr

KRISTIANSAND KOMMUNE ↗ 1,7 % 333,0 mill. kr

LYNGDAL KOMMUNE ↗ 1,5 % 294,3 mill. kr

ARENDAL KOMMUNE ↗ 1,5 % 291,7 mill. kr

GRIMSTAD KOMMUNE ↗ 1,4 % 270,5 mill. kr

FLEKKEFJORD KOMMUNE ↗ 1,4 % 270,2 mill. kr

KVINESDAL KOMMUNE ↗ 1,3 % 249,8 mill. kr

SIRDAL KOMMUNE ↗ 1,2 % 222,4 mill. kr

VENNESLA KOMMUNE ↗ 1,1 % 214,7 mill. kr

LILLESAND KOMMUNE ↗ 1,1 % 207,4 mill. kr

LINDESNES KOMMUNE ↗ 0,9 % 165,0 mill. kr

FROLAND KOMMUNE ↗ 0,8 % 161,5 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til Å ENERGI AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T23:35:45Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund