Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

FOSSEKALLEN INVEST AS

Org.nr 990093210 Aksjeselskap (AS) Stavanger Stiftet 2006 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 148,5 mill. kr

Driftsresultat 137,0 mill. kr

Egenkapital 1,3 mrd. kr

Stiftet 2006

Aksjekapital 248,7 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk Rettigheter

Estimert selskapsverdi

1,1 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

808,9 mill. kr 808,9 mill. kr – 1,3 mrd. kr 1,3 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

FOSSEKALLEN INVEST AS

org.nr 990093210

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

1,3 mrd. kr

Avkastning

931,9 mill. kr

Syntetisert estimat

1,1 mrd. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 16 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

1,3 mrd. kr

Avkastningsverdi

931,9 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi1,3 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

1,1 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav808.9 mill. kr

Midtestimat1.1 mrd. kr

Høy1.3 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

1,3 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital1.3 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

931,9 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT149.1 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

1,9 mrd. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)1.3 mrd. kr

Normalisert EBIT149.1 mill. kr

Totale eiendeler1.3 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler4.0%

Avkastningskrav16.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

726,9 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT149.1 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT116.3 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)16.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

1,2 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat132.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

1,1 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital1.3 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

1,2 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat137.0 mill. kr

Netto gjeld12.5 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

324,7 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning148.5 mill. kr

Netto gjeld12.5 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

231,9 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning148.5 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe156

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 62,01 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

231,9 mill. kr

Sammenligningsgruppe

156 selskaper · Finans og forsikring, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 86,5 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 902,8 mill. kr 1,2 mrd. kr 1,5 mrd. kr

2025 808,9 mill. kr 1,1 mrd. kr 1,3 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

1,2 mrd. kr

Frittstående verdi

1,1 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

26,6 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

SALT VALUE AS ↗ 1,4 % 18,6 mill. kr

WILH. WILHELMSEN HOLDING ASA ↗ 0,1 % 10,1 mill. kr

EIENDOMSSPAR AS ↗ 0,1 % 5,0 mill. kr

CURARE II AS ↗ 42,6 % 2,3 mill. kr

YARA INTERNATIONAL ASA ↗ 0,0 % 2,0 mill. kr

VÅR ENERGI ASA ↗ 0,0 % 369 000 kr

CURARE AS ↗ 33,8 % 240 000 kr

PROPAGATOR VENTURES FUND 2 AS ↗ 22,6 % −700 000 kr

SALUTEM AS ↗ 20,3 % −872 000 kr

DISCERE AS ↗ 17,1 % −1,6 mill. kr

PROPAGATOR VENTURES FUND I AS ↗ 19,2 % −2,9 mill. kr

OLAV THON EIENDOM AS ↗ 0,4 % −6,1 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

ELVEKALLEN AS ↗ 28,2 % 324,1 mill. kr

AGF AS ↗ 28,1 % 322,8 mill. kr

AMFA AS ↗ 28,1 % 322,8 mill. kr

ELVEKALLEN AS ↗ 11,5 % 132,4 mill. kr

AMFA AS ↗ 4,1 % 47,0 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til FOSSEKALLEN INVEST AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-25T00:35:07Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund