TOLUMA KREDITT AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

TOLUMA KREDITT AS

Org.nr. 998229782 Alternative Investeringsfond (aif) Som Ikke Er Verdipapirfond Bærum

Estimert selskapsverdi

410,9 mill. kr

LavMidtestimatHøy

97,6 mill. kr 97,6 mill. kr – 581,8 mill. kr 581,8 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

TOLUMA KREDITT AS

org.nr 998229782

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

677,2 mill. kr

Avkastning

96,0 mill. kr

Syntetisert estimat

410,9 mill. kr

Konfidens: Middels 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 16 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

677,2 mill. kr

Avkastningsverdi

96,0 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi677,2 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

410,9 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav97.6 mill. kr

Midtestimat410.9 mill. kr

Høy581.8 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

677,2 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital677.2 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

96,0 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT15.4 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

597,2 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)677.2 mill. kr

Normalisert EBIT15.4 mill. kr

Totale eiendeler704.0 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler4.0%

Avkastningskrav16.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

74,9 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT15.4 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT12.0 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)16.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

100,0 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat11.1 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

558,7 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital677.2 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

136,1 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat15.4 mill. kr

Netto gjeld2.9 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

100,8 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning45.8 mill. kr

Netto gjeld2.9 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

141,7 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning45.8 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe269

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 32,13 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

141,7 mill. kr

Sammenligningsgruppe

269 selskaper · Finans og forsikring, 10–100 mill. i omsetning · persentil 90.3%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

408,3 mill. kr

Frittstående verdi

410,9 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

−2,5 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

DBC EIENDOMSFOND AS ↗ 1.9% 4,9 mill. kr

NORDIC MPP AS ↗ 0.7% 912 000 kr

BAKKEGRUPPEN AS ↗ 0.2% 856 000 kr

TRD CAMPUS HOLDING AS ↗ 1.0% 655 000 kr

PARBULKERS III AS ↗ 2.0% 384 000 kr

VEITVET BYDELSSENTER INVEST AS ↗ 3.0% 296 000 kr

ROA OMSORGSBOLIGER INVEST AS ↗ 17.2% 246 000 kr

VESTHOLMEN AS ↗ 1.9% 225 000 kr

FORUS KOMBINASJONSEIENDOM II AS ↗ 5.0% 223 000 kr

SVANHOLMEN EIENDOMSINVEST AS ↗ 3.0% 66 000 kr

FREDRIKSTAD KONTORBYGG HOLDING AS ↗ 3.0% 65 000 kr

CHEM TANK INVEST X AS ↗ 0.9% 12 000 kr

AARHUS RESIDENTIALS DENMARK II AS ↗ 0.8% 10 000 kr

TRONDHEIM OFFENTLIG EIENDOM AS ↗ 2.5% −6 000 kr

HELSFYR KONTORINVEST III AS ↗ 0.8% −8 000 kr

NORLOG INVEST AS ↗ 1.4% −11 000 kr

SOLGAARD EIENDOMSINVEST AS ↗ 1.0% −22 000 kr

KOKSTADFLATEN EIENDOMSINVEST AS ↗ 0.8% −28 000 kr

SØRLANDET TEKNOLOGIPARK AS ↗ 2.4% −125 000 kr

HØNEFOSS OFFENTLIG EIENDOM AS ↗ 3.0% −126 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

AS CETUS ↗ 26.5% 108,8 mill. kr

TALLYMAN AS ↗ 16.6% 68,1 mill. kr

AS POLLUX ↗ 9.2% 37,8 mill. kr

AS TRES ↗ 8.4% 34,6 mill. kr

AS W WILHELMSEN ↗ 7.4% 30,5 mill. kr

SKIPSREDER TOM WILHELMSENS STIFTELSE ↗ 5.5% 22,7 mill. kr

AS KASSIOPEIA ↗ 4.5% 18,7 mill. kr

ODYSSY AS ↗ 3.9% 16,1 mill. kr

KIRO INVEST AS ↗ 3.4% 14,2 mill. kr

AS TAURUS ↗ 2.9% 12,0 mill. kr

AS URANUS HOLDING ↗ 2.5% 10,2 mill. kr

HAKI HOLDING AS ↗ 2.1% 8,5 mill. kr

VIOM HOLDING AS ↗ 0.9% 3,5 mill. kr

NELLIE AS ↗ 0.7% 2,7 mill. kr

ARCATUM AS ↗ 0.6% 2,4 mill. kr

BLANKVANN AS ↗ 0.5% 2,3 mill. kr

SPAALEN AS ↗ 0.5% 2,3 mill. kr

HERGU AS ↗ 0.5% 1,9 mill. kr

PHILA AS ↗ 0.5% 1,9 mill. kr

MILOU AS ↗ 0.5% 1,9 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til TOLUMA KREDITT AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T18:51:20Z

Beregnet2026-07-04T15:18:08Z

KildeBrønnøysund