UNION REAL ESTATE FUND III HOLDING AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

UNION REAL ESTATE FUND III HOLDING AS

Org.nr. 821838622 Alternative Investeringsfond (aif) Som Ikke Er Verdipapirfond Oslo

Estimert selskapsverdi

1,4 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

726,9 mill. kr 726,9 mill. kr – 2,1 mrd. kr 2,1 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

UNION REAL ESTATE FUND III HOLDING AS

org.nr 821838622

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

2,1 mrd. kr

Avkastning

726,9 mill. kr

Kombinasjonsverdi

1,4 mrd. kr

Konfidens: Middels 8 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 16 % avkastningskrav).

Substansverdi

2,1 mrd. kr

Avkastningsverdi

726,9 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi2,1 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

2,1 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital2.1 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

726,9 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT116.3 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

1,4 mrd. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi2.1 mrd. kr

Avkastningsverdi726.9 mill. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

1,1 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat118.9 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

1,7 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital2.1 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

1,0 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat116.3 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

317,0 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning140.9 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

177,2 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning140.9 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe30

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 12 000 kr Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

177,2 mill. kr

Sammenligningsgruppe

30 selskaper · Finans og forsikring, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 100.0%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

1,7 mrd. kr

Frittstående verdi

1,4 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

323,9 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

REALKAPITAL NAF EIENDOM AS ↗ 68.3% 180,0 mill. kr

CAMPUS VOLL AS ↗ 70.0% 45,2 mill. kr

MIDTÅSEN 30 INVEST AS ↗ 100.0% 43,0 mill. kr

360 CAMPUS AS ↗ 70.0% 26,5 mill. kr

K8 OG K9 HOLDING AS ↗ 50.0% 23,4 mill. kr

TRONDHEIM AREAL INVEST AS ↗ 22.2% 5,8 mill. kr

GRENSEVEIEN 107 INVEST AS ↗ 100.0% 0 kr

NORDR HOLDING AS ↗ 15.0% 0 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

JOH JOHANNSON EIENDOM AS ↗ 9.0% 126,9 mill. kr

NORDEA LIV FORSIKRING AS ↗ 3.4% 47,6 mill. kr

GREÅKER INDUSTRIER AS ↗ 3.2% 44,4 mill. kr

GARMAR HOLDING AS ↗ 3.2% 44,4 mill. kr

HARBARN AS ↗ 2.6% 36,2 mill. kr

PACTUM AS ↗ 2.3% 32,4 mill. kr

SPLEISMARK NÆRING AS ↗ 2.3% 31,7 mill. kr

LAERDAL INVEST AS ↗ 2.3% 31,7 mill. kr

FARVATN CAPITAL AS ↗ 2.3% 31,7 mill. kr

DET NORSKE EIENDOMSCOMPAGNIE AS ↗ 1.4% 19,0 mill. kr

TOMTE FORVALTNING AS ↗ 1.4% 19,0 mill. kr

UREF III SPONSOR AS ↗ 1.4% 19,0 mill. kr

HASLELUND HOLDING AS ↗ 1.1% 15,9 mill. kr

ARTEL AS ↗ 1.1% 15,9 mill. kr

EWS STIFTELSEN ↗ 1.1% 15,9 mill. kr

GLITRA AS ↗ 0.9% 12,7 mill. kr

PETROSERVICE AS ↗ 0.9% 12,7 mill. kr

CHRISANIC EIENDOM AS ↗ 0.9% 12,7 mill. kr

SJØMENNENES HUS EIENDOM AS ↗ 0.9% 12,7 mill. kr

NORDENFJELSKE BYKREDITTS STIFTELSE ↗ 0.8% 11,4 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til UNION REAL ESTATE FUND III HOLDING AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T19:32:44Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund