THON HOTELLBYGG AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

THON HOTELLBYGG AS

Org.nr. 830898042 Utleie Av Egen Eller Leid Fast Eiendom Oslo

Estimert selskapsverdi

4,2 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

4,0 mrd. kr 4,0 mrd. kr – 4,4 mrd. kr 4,4 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

THON HOTELLBYGG AS

org.nr 830898042

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

4,0 mrd. kr

Avkastning

4,4 mrd. kr

Kombinasjonsverdi

4,2 mrd. kr

Konfidens: Middels 8 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 13 % avkastningskrav).

Substansverdi

4,0 mrd. kr

Avkastningsverdi

4,4 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi4,0 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

4,0 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital4.0 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

4,4 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT572.7 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

4,2 mrd. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi4.0 mrd. kr

Avkastningsverdi4.4 mrd. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

6,5 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat430.7 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

3,3 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital4.0 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

7,5 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat572.7 mill. kr

Netto gjeld365.6 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

4,2 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning742.2 mill. kr

Netto gjeld365.6 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

757,6 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning742.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe345

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 4 kr Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

757,6 mill. kr

Sammenligningsgruppe

345 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 84.6%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

4,3 mrd. kr

Frittstående verdi

4,2 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

92,1 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

SNØPORTEN HOTELL AS ↗ 100.0% 49,0 mill. kr

VETTRE HOTELL EIENDOM AS ↗ 50.0% 24,8 mill. kr

NYE HOTELLBYGG ÅLESUND AS ↗ 100.0% 19,4 mill. kr

MOLDE SENTRUM AS ↗ 0.5% 813 kr

DESTINATION LOFOTEN AS ↗ 1.7% 0 kr

MOLOVEIEN 12 AS ↗ 100.0% 0 kr

BRYGGEKANTEN BODØ AS ↗ 100.0% −1,0 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

THON EIENDOMSDRIFT AS ↗ 100.0% 4,2 mrd. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til THON HOTELLBYGG AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-12T08:29:24Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund