Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

MORGENBLADET AS

Org.nr 866948542 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1993 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 145,5 mill. kr

Driftsresultat 13,0 mill. kr

Egenkapital 82,3 mill. kr

Stiftet 1993

Ansatte 68

Aksjekapital 984 000 kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Rettigheter

Estimert selskapsverdi

123,1 mill. kr

LavMidtestimatHøy

67,0 mill. kr 67,0 mill. kr – 221,9 mill. kr 221,9 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

MORGENBLADET AS

org.nr 866948542

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

82,3 mill. kr

Avkastning

56,7 mill. kr

Syntetisert estimat

123,1 mill. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 23 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

82,3 mill. kr

Avkastningsverdi

56,7 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi82,3 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

123,1 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav67.0 mill. kr

Midtestimat123.1 mill. kr

Høy221.9 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

82,3 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital82.3 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

56,7 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT13.0 mill. kr

Avkastningskrav23.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

83,0 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)82.3 mill. kr

Normalisert EBIT13.0 mill. kr

Totale eiendeler128.8 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler10.0%

Avkastningskrav23.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

44,3 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT13.0 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT10.2 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)23.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

225,9 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel22.0×

Årsresultat13.7 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

216,0 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel3.5×

Egenkapital82.3 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

145,9 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel15.0×

Driftsresultat13.0 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

327,3 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning145.5 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

128,5 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning145.5 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe479

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 8,55 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

128,5 mill. kr

Sammenligningsgruppe

479 selskaper · Informasjon og kommunikasjon, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 49,2 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 62,0 mill. kr 115,9 mill. kr 208,5 mill. kr

2025 67,0 mill. kr 123,1 mill. kr 221,9 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

123,1 mill. kr

Frittstående verdi

123,1 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

−27 000 kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

NTB AS ↗ 0,2 % −27 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

MENTOR MEDIER AS ↗ 99,8 % 122,9 mill. kr

HARRIET SCHJERVE KAROLIUSSEN ↗ 0,0 % 40 000 kr

SVERRE VEBJØRN SAND ↗ 0,0 % 20 000 kr

TROND HAUGEN ↗ 0,0 % 20 000 kr

TONE VELLDAL ↗ 0,0 % 20 000 kr

MARIT BORKENHAGEN ↗ 0,0 % 20 000 kr

MORTEN ANDREAS STRØKSNES ↗ 0,0 % 20 000 kr

GUDMUND SKY ↗ 0,0 % 20 000 kr

LASSE MIDTTUN ↗ 0,0 % 20 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til MORGENBLADET AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T17:02:42Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund