Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

HANS GAARDER AS

Org.nr 911906449 Aksjeselskap (AS) Larvik Stiftet 1969 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 50,0 mill. kr

Driftsresultat 46,9 mill. kr

Egenkapital 168,5 mill. kr

Stiftet 1969

Aksjekapital 2,9 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

198,3 mill. kr

LavMidtestimatHøy

193,6 mill. kr 193,6 mill. kr – 496,1 mill. kr 496,1 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

HANS GAARDER AS

org.nr 911906449

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

168,5 mill. kr

Avkastning

296,5 mill. kr

Syntetisert estimat

198,3 mill. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

168,5 mill. kr

Avkastningsverdi

296,5 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi168,5 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

198,3 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav193.6 mill. kr

Midtestimat198.3 mill. kr

Høy496.1 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

168,5 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital168.5 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

296,5 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT38.5 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

367,2 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)168.5 mill. kr

Normalisert EBIT38.5 mill. kr

Totale eiendeler254.3 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

231,3 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT38.5 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT30.1 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

663,6 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat44.2 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

139,0 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital168.5 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

582,0 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat46.9 mill. kr

Netto gjeld68.8 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

248,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning50.0 mill. kr

Netto gjeld68.8 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

94,0 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning50.0 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe5652

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 10,96 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

94,0 mill. kr

Sammenligningsgruppe

5652 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 10–100 mill. i omsetning · persentil 77,4 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 136,7 mill. kr 153,9 mill. kr 292,1 mill. kr

2025 193,6 mill. kr 198,3 mill. kr 496,1 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

220,3 mill. kr

Frittstående verdi

198,3 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

22,0 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

WILH. WILHELMSEN HOLDING ASA ↗ 0,0 % 3,6 mill. kr

YARA INTERNATIONAL ASA ↗ 0,0 % 3,4 mill. kr

Veidekke ASA ↗ 0,0 % 3,1 mill. kr

LERØY SEAFOOD GROUP ASA ↗ 0,0 % 2,7 mill. kr

TGS ASA ↗ 0,0 % 2,0 mill. kr

ORKLA ASA ↗ 0,0 % 1,9 mill. kr

KID ASA ↗ 0,1 % 1,8 mill. kr

MULTICONSULT ASA ↗ 0,0 % 1,4 mill. kr

AUSTEVOLL SEAFOOD ASA ↗ 0,0 % 1,3 mill. kr

EQUINOR ASA ↗ 0,0 % 1,3 mill. kr

BORREGAARD ASA ↗ 0,0 % 1,1 mill. kr

STOREBRAND ASA ↗ 0,0 % 708 000 kr

TECHNET AS ↗ 3,6 % 327 000 kr

Norsk Hydro ASA ↗ 0,0 % 154 000 kr

AKVA GROUP ASA ↗ 0,1 % 141 000 kr

SALMAR ASA ↗ 0,0 % 87 000 kr

ELOPAK ASA ↗ 0,0 % 1 000 kr

DNO ASA ↗ 0,0 % −1 000 kr

NORDIC SEMICONDUCTOR ASA ↗ 0,1 % −23 000 kr

ODFJELL SE ↗ 0,0 % −657 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

HANS GAARDER HOLDING AS ↗ 93,8 % 186,1 mill. kr

CHRISTINE GAARDER ALMELAND ↗ 2,7 % 5,4 mill. kr

HANS CHRISTIAN GAARDER ↗ 2,7 % 5,4 mill. kr

NINA GAARDER ↗ 0,7 % 1,4 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til HANS GAARDER AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T17:23:19Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund