SELSKAP REGISTERPROFIL

914821495 ORG.NR 2025 REGNSKAP 9 SEKSJONER

Aktiv

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

TBH AS

Org.nr 914821495 Aksjeselskap (AS) Frogn Stiftet 2015 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 199 000 kr

Driftsresultat −558 000 kr

Egenkapital 154,5 mill. kr

Stiftet 2015

Aksjekapital 1,3 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kredittrapport Verdivurdering Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

75,5 mill. kr

LavMidtestimatHøy

62,0 mill. kr 62,0 mill. kr – 270,4 mill. kr 270,4 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

TBH AS

org.nr 914821495

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

154,5 mill. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

75,5 mill. kr

Konfidens: Lav 5 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 22 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

154,5 mill. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi154,5 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

75,5 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav62.0 mill. kr

Midtestimat75.5 mill. kr

Høy270.4 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

154,5 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital154.5 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−517 000 kr

Avkastningskrav22.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)154.5 mill. kr

Normalisert EBIT−517 000 kr

Totale eiendeler159.3 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler9.0%

Avkastningskrav22.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−517 000 kr

Skattesats22.0%

NOPAT−403 000 kr

Avkastningskrav (WACC)22.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Ikke tilgj.

P/E (resultatmultippel)

Ikke tilgjengelig

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel19.0×

Årsresultat−41.1 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

347,7 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel3.0×

Egenkapital154.5 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel13.0×

Driftsresultat−558 000 kr

Netto gjeld0 kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

298 000 kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.0×

Omsetning199 000 kr

Netto gjeld0 kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

432 000 kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning199 000 kr

Antall i sammenligningsgruppe13199

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 39,89 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

432 000 kr

Sammenligningsgruppe

13199 selskaper · Faglig og teknisk tjenesteyting, under 1 mill. i omsetning · persentil 97,3 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 123,8 mill. kr 889,5 mill. kr 1,2 mrd. kr

2025 62,0 mill. kr 75,5 mill. kr 270,4 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

75,2 mill. kr

Frittstående verdi

75,5 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

−309 000 kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

NORDIA PAYMENT SERVICE AS ↗ 19,3 % 4,0 mill. kr

TX2 EIENDOM AS ↗ 50,0 % 605 000 kr

BRENDVOLD EIENDOM AS ↗ 50,0 % 603 000 kr

PROXY EIENDOM AS ↗ 28,4 % 258 000 kr

TBH EIENDOM ØSTFOLD AS ↗ 50,0 % 211 000 kr

ECIT TOPCO AS ↗ 0,0 % 87 000 kr

ENDÚR ASA ↗ 0,0 % 42 000 kr

KONGSBERG GRUPPEN ASA ↗ 0,0 % 29 000 kr

NYKODE THERAPEUTICS ASA ↗ 0,0 % 17 000 kr

AIRMINE AS ↗ 0,9 % 11 000 kr

BRENDEN & CO CONSULTING AS ↗ 100,0 % −79 000 kr

TBH EIENDOM AS ↗ 100,0 % −2,0 mill. kr

BRENDEN EIENDOM AS ↗ 100,0 % −4,1 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

THOMAS BRENDEN ↗ 95,0 % 71,8 mill. kr

BÅRD BRENDEN ↗ 5,0 % 3,8 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til TBH AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T17:49:52Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund