SPAMA AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

SPAMA AS

Org.nr. 916148690 Utgivelse Av Annen Programvare Oslo

Estimert selskapsverdi

75,8 mill. kr

LavMidtestimatHøy

66,5 mill. kr 66,5 mill. kr – 85,1 mill. kr 85,1 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

SPAMA AS

org.nr 916148690

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

66,5 mill. kr

Avkastning

85,1 mill. kr

Kombinasjonsverdi

75,8 mill. kr

Konfidens: Middels 8 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 23 % avkastningskrav).

Substansverdi

66,5 mill. kr

Avkastningsverdi

85,1 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi66,5 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

66,5 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital66.5 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

85,1 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT19.6 mill. kr

Avkastningskrav23.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

75,8 mill. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi66.5 mill. kr

Avkastningsverdi85.1 mill. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

270,2 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel22.0×

Årsresultat16.4 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

174,6 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel3.5×

Egenkapital66.5 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

218,0 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel15.0×

Driftsresultat19.6 mill. kr

Netto gjeld3.0 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

131,9 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning59.6 mill. kr

Netto gjeld3.0 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

19,7 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning59.6 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe429

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 7 kr Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

19,7 mill. kr

Sammenligningsgruppe

429 selskaper · Informasjon og kommunikasjon, 10–100 mill. i omsetning · persentil 93.2%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

75,8 mill. kr

Frittstående verdi

75,8 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

0 kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

SEM & STENERSEN PROKOM AS ↗ 100.0% 0 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

DNB BANK ASA ↗ 24.3% 18,4 mill. kr

SPAREBANK 1 SØR-NORGE ASA ↗ 9.8% 7,4 mill. kr

SPAREBANK 1 SMN ↗ 8.3% 6,3 mill. kr

SPAREBANK 1 NORD-NORGE ↗ 7.3% 5,6 mill. kr

SPAREBANKEN NORGE ↗ 7.3% 5,5 mill. kr

SPAREBANK 1 ØSTLANDET ↗ 2.7% 2,0 mill. kr

SPAREBANK 1 SOGN OG FJORDANE ↗ 2.5% 1,9 mill. kr

SPAREBANK 1 ØSTFOLD AKERSHUS ↗ 2.3% 1,7 mill. kr

SPAREBANK 68 GRADER NORD ↗ 2.1% 1,6 mill. kr

SPAREBANKEN NARVIK ↗ 1.8% 1,4 mill. kr

SOGN SPAREBANK ↗ 1.8% 1,4 mill. kr

SPAREBANKEN MØRE ↗ 1.8% 1,4 mill. kr

SPAREBANK 1 RINGERIKE HADELAND ↗ 1.6% 1,2 mill. kr

FANA SPAREBANK ↗ 1.6% 1,2 mill. kr

SKUE SPAREBANK ↗ 1.6% 1,2 mill. kr

MARKER OG EIDSBERG SPAREBANK ↗ 1.3% 961 000 kr

SPAREBANKEN DIN TELEMARK ↗ 1.1% 827 000 kr

SPAREBANKEN ØST ↗ 1.0% 726 000 kr

ORKLA SPAREBANK ↗ 0.9% 685 000 kr

SPAREBANK 1 HELGELAND ↗ 0.9% 668 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til SPAMA AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T23:46:45Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund