Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

TINFOS AS

Org.nr 916763476 Aksjeselskap (AS) Notodden Stiftet 1894 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 223,3 mill. kr

Driftsresultat 80,5 mill. kr

Egenkapital 470,4 mill. kr

Stiftet 1894

Ansatte 41

Aksjekapital 3,1 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

497,5 mill. kr

LavMidtestimatHøy

350,9 mill. kr 350,9 mill. kr – 596,4 mill. kr 596,4 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

TINFOS AS

org.nr 916763476

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

470,4 mill. kr

Avkastning

525,4 mill. kr

Syntetisert estimat

497,5 mill. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 15 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

470,4 mill. kr

Avkastningsverdi

525,4 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi470,4 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

497,5 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav350.9 mill. kr

Midtestimat497.5 mill. kr

Høy596.4 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

470,4 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital470.4 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

525,4 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT78.8 mill. kr

Avkastningskrav15.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

770,6 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)470.4 mill. kr

Normalisert EBIT78.8 mill. kr

Totale eiendeler675.4 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav15.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

409,8 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT78.8 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT61.5 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)15.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

297,9 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel17.0×

Årsresultat23.4 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

564,5 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.6×

Egenkapital470.4 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

617,7 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat80.5 mill. kr

Netto gjeld142.8 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

311,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.5×

Omsetning223.3 mill. kr

Netto gjeld142.8 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

395,1 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning223.3 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe162

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 9,02 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

395,1 mill. kr

Sammenligningsgruppe

162 selskaper · Elektrisitet og gass, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 64,6 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 325,8 mill. kr 482,3 mill. kr 563,8 mill. kr

2025 350,9 mill. kr 497,5 mill. kr 596,4 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

507,5 mill. kr

Frittstående verdi

497,5 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

10,0 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

TINFOS ENTREPRENØR AS ↗ 100,0 % 11,4 mill. kr

TINFOS STRØM AS ↗ 100,0 % 4,1 mill. kr

TINFOS EIENDOM AS ↗ 100,0 % 897 000 kr

KELDA KRAFT AS ↗ 5,0 % 115 000 kr

TINFOS HYDROPOWER SOLUTIONS AS ↗ 100,0 % 27 000 kr

LURE KRAFT AS ↗ 90,0 % 486 kr

REKÅA KRAFTVERK AS ↗ 51,0 % −425 000 kr

STÅRHEIM KRAFT AS ↗ 100,0 % −6,2 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

MONIAL AS ↗ 59,3 % 295,2 mill. kr

ACEH NORWAY 1 B.V 36,2 % 180,2 mill. kr

AUBERT INVEST AS ↗ 2,1 % 10,3 mill. kr

HAI INVEST AS ↗ 1,0 % 4,7 mill. kr

MICHAEL VIIG ↗ 0,3 % 1,7 mill. kr

ANNETTE AUBERT ↗ 0,2 % 1,2 mill. kr

GEORGE EMIL AUBERT ↗ 0,2 % 1,2 mill. kr

SONJA OG EMIL AUBERTS LEGAT STI ↗ 0,2 % 773 000 kr

ANNE KJELDSBERG PIHL ↗ 0,1 % 387 000 kr

OLE BJØRN HOLTA SKAHJEM ↗ 0,1 % 267 000 kr

JANET MARY ARNDT ↗ 0,1 % 258 000 kr

BJØRN HELGESEN ↗ 0,0 % 140 000 kr

DIDRIK EMIL AUBERT ↗ 0,0 % 129 000 kr

PERNILLE ANDREA AUBERT GILJE ↗ 0,0 % 129 000 kr

REBEKKA SOFIE AUBERT-LIMI ↗ 0,0 % 129 000 kr

RIKKE JOHANNE AUBERT ↗ 0,0 % 129 000 kr

RUTH KARIN HOLTA ↗ 0,0 % 129 000 kr

KARIN FAREMO ↗ 0,0 % 64 000 kr

CHRISTIAN SIBBERN ↗ 0,0 % 64 000 kr

LIV METTE VATNE TVEITEN ↗ 0,0 % 62 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til TINFOS AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T18:09:23Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund