Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

SKAGERAK CAPITAL III AS

Org.nr 918019669 Aksjeselskap (AS) Kristiansand Stiftet 2016 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 1,2 mill. kr

Driftsresultat −7,8 mill. kr

Egenkapital 113,0 mill. kr

Stiftet 2016

Aksjekapital 28,5 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk

Estimert selskapsverdi

65,9 mill. kr

LavMidtestimatHøy

8,7 mill. kr 8,7 mill. kr – 95,9 mill. kr 95,9 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

SKAGERAK CAPITAL III AS

org.nr 918019669

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

113,0 mill. kr

Avkastning

11,2 mill. kr

Syntetisert estimat

65,9 mill. kr

Konfidens: Høy 8 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 6 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 16 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

113,0 mill. kr

Avkastningsverdi

11,2 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi113,0 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

65,9 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav8.7 mill. kr

Midtestimat65.9 mill. kr

Høy95.9 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

113,0 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital113.0 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

11,2 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT1.8 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

95,9 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)113.0 mill. kr

Normalisert EBIT1.8 mill. kr

Totale eiendeler113.4 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler4.0%

Avkastningskrav16.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

8,7 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT1.8 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT1.4 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)16.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Ikke tilgj.

P/E (resultatmultippel)

Ikke tilgjengelig

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat−7.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

93,3 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital113.0 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat−7.8 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

2,7 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning1.2 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

6,8 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning1.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe860

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 369,97 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

6,8 mill. kr

Sammenligningsgruppe

860 selskaper · Finans og forsikring, 1–10 mill. i omsetning · persentil 98,0 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 88,0 mill. kr 122,8 mill. kr 146,1 mill. kr

2025 8,7 mill. kr 65,9 mill. kr 95,9 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

101,1 mill. kr

Frittstående verdi

65,9 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

35,2 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

DECISIONS AS ↗ 20,3 % 34,3 mill. kr

TUNABLE AS ↗ 24,1 % 1,7 mill. kr

GIMLI AS ↗ 7,2 % 1,5 mill. kr

INTELECY AS ↗ 6,4 % 878 000 kr

VIXEL AS ↗ 17,7 % −1,6 mill. kr

INLINE-TEST AS ↗ 14,4 % −1,7 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

INVESTINOR INDIREKTE I AS ↗ 42,5 % 28,0 mill. kr

SKEIE TEKNOLOGI AS ↗ 12,3 % 8,1 mill. kr

SPAREBANK 1 SØR-NORGE ASA ↗ 11,5 % 7,6 mill. kr

SPAREBANKEN NORGE ↗ 5,8 % 3,8 mill. kr

EIKA FEEDER AS ↗ 5,4 % 3,5 mill. kr

SKAGERAK CAPITAL AS ↗ 3,0 % 2,0 mill. kr

AGDER SPAREBANK ↗ 1,9 % 1,3 mill. kr

BARRUS CAPITAL AS ↗ 1,9 % 1,3 mill. kr

DNB BANK ASA ↗ 1,9 % 1,3 mill. kr

KRISTIANSAND KOMMUNES ENERGIVERKSSTIFTELSE ↗ 1,5 % 1,0 mill. kr

STIFTELSEN SØRLANDETS KOMPETANSEFOND ↗ 1,5 % 1,0 mill. kr

ITLUTION AS ↗ 1,5 % 1,0 mill. kr

SKEIE ALPHA VENTURE AS ↗ 1,2 % 805 000 kr

SÅKORNFRØ AS ↗ 1,2 % 758 000 kr

TELEMARK UTVIKLINGSFOND ↗ 1,2 % 758 000 kr

GUMPENS INVEST AS ↗ 1,2 % 758 000 kr

INDUSTRY ORIENTED TECHNOLOGY AS ↗ 1,2 % 758 000 kr

J. B. UGLAND VENTURE AS ↗ 1,2 % 758 000 kr

AUST-AGDER UTVIKLINGS- OG KOMPETANSEFOND STI ↗ 1,2 % 758 000 kr

VERD INVESTERING AS ↗ 1,2 % 758 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til SKAGERAK CAPITAL III AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T18:22:10Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund