Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

BERG-HANSEN REISEBUREAU AS

Org.nr 933512665 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1982 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 456,5 mill. kr

Driftsresultat 146,3 mill. kr

Egenkapital 159,3 mill. kr

Stiftet 1982

Ansatte 242

Aksjekapital 1,3 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Rettigheter Støtte Offentlig journal

Estimert selskapsverdi

526,2 mill. kr

LavMidtestimatHøy

354,1 mill. kr 354,1 mill. kr – 994,7 mill. kr 994,7 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

BERG-HANSEN REISEBUREAU AS

org.nr 933512665

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

159,3 mill. kr

Avkastning

687,8 mill. kr

Syntetisert estimat

526,2 mill. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 21 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

159,3 mill. kr

Avkastningsverdi

687,8 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi159,3 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

526,2 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav354.1 mill. kr

Midtestimat526.2 mill. kr

Høy994.7 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

159,3 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital159.3 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

687,8 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT144.4 mill. kr

Avkastningskrav21.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

684,8 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)159.3 mill. kr

Normalisert EBIT144.4 mill. kr

Totale eiendeler426.0 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler8.0%

Avkastningskrav21.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

536,5 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT144.4 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT112.7 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)21.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

1,7 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat139.7 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

298,7 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel2.5×

Egenkapital159.3 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

1,2 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel11.0×

Driftsresultat146.3 mill. kr

Netto gjeld10.5 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

437,2 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.3×

Omsetning456.5 mill. kr

Netto gjeld10.5 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

172,3 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning456.5 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe333

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 4,91 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

172,3 mill. kr

Sammenligningsgruppe

333 selskaper · Forretningsmessig tjenesteyting, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 86,1 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 275,1 mill. kr 472,0 mill. kr 966,2 mill. kr

2025 354,1 mill. kr 526,2 mill. kr 994,7 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

672,4 mill. kr

Frittstående verdi

526,2 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

146,1 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

ARRIVA AS ↗ 100,0 % 63,0 mill. kr

BERG-HANSEN REISEBUREAU TRONDHEIM AS ↗ 100,0 % 25,1 mill. kr

BERG-HANSEN REISEBUREAU AS DRAMMEN ↗ 100,0 % 25,0 mill. kr

BERG-HANSEN NORD-NORGE AS ↗ 26,0 % 10,9 mill. kr

MIROS AS ↗ 15,1 % 9,7 mill. kr

BERG-HANSEN REISEBUREAU VESTFOLD AS ↗ 50,0 % 6,6 mill. kr

WINGE REISEBUREAU AS KRISTIANSAND ↗ 10,0 % 6,0 mill. kr

PREMIUM TRAVEL HOLDING AS ↗ 1,0 % −23 000 kr

START NORGE AS ↗ 15,0 % −28 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

AIRCONTACT GROUP AS ↗ 91,5 % 481,7 mill. kr

PAVILLA AS ↗ 8,5 % 44,5 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til BERG-HANSEN REISEBUREAU AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T21:41:37Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund