FEARNLEY SECURITIES AS › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

FEARNLEY SECURITIES AS

Org.nr. 945757647 Verdipapirmegling Oslo

Estimert selskapsverdi

194,8 mill. kr

LavMidtestimatHøy

157,3 mill. kr 157,3 mill. kr – 232,2 mill. kr 232,2 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

FEARNLEY SECURITIES AS

org.nr 945757647

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

232,2 mill. kr

Avkastning

157,3 mill. kr

Kombinasjonsverdi

194,8 mill. kr

Konfidens: Middels 8 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 16 % avkastningskrav).

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Gråsone»): 133,7 mill. kr – 267,0 mill. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

232,2 mill. kr

Avkastningsverdi

157,3 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi232,2 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

232,2 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital232.2 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

157,3 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT25.2 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

194,8 mill. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi232.2 mill. kr

Avkastningsverdi157.3 mill. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

482,4 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat53.6 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

191,6 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital232.2 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

226,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat25.2 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

961,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning427.4 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

602,8 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning427.4 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe74

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 2 kr Gråsone

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

602,8 mill. kr

Sammenligningsgruppe

74 selskaper · Finans og forsikring, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 23.3%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

203,7 mill. kr

Frittstående verdi

194,8 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

8,9 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

FEARNLEY BUSINESS MANAGEMENT AS ↗ 100.0% 5,7 mill. kr

PROPERTY MANAGEMENT NORGE AS ↗ 45.0% 3,0 mill. kr

FEARNLEY REAL ESTATE AS ↗ 100.0% 217 000 kr

EUROPRIS ASA ↗ 0.0% 11 000 kr

VEND MARKETPLACES ASA ↗ 0.0% 2 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

ASTRUP FEARNLEY AS ↗ 100.0% 194,8 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til FEARNLEY SECURITIES AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T18:21:57Z

Beregnet2026-07-02T16:21:52Z

KildeBrønnøysund