Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

TINE SA

Org.nr 947942638 Samvirkeforetak (SA) Oslo Stiftet 1928 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 24,2 mrd. kr

Driftsresultat 2,1 mrd. kr

Egenkapital 10,3 mrd. kr

Stiftet 1928

Ansatte 4905

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

13,5 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

10,8 mrd. kr 10,8 mrd. kr – 19,1 mrd. kr 19,1 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

TINE SA

org.nr 947942638

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

10,3 mrd. kr

Avkastning

11,4 mrd. kr

Syntetisert estimat

13,5 mrd. kr

Konfidens: Middels 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 18 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

10,3 mrd. kr

Avkastningsverdi

11,4 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi10,3 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

13,5 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav10.8 mrd. kr

Midtestimat13.5 mrd. kr

Høy19.1 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

10,3 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital10.3 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

11,4 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT2.1 mrd. kr

Avkastningskrav18.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

14,0 mrd. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)10.3 mrd. kr

Normalisert EBIT2.1 mrd. kr

Totale eiendeler19.8 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler7.0%

Avkastningskrav18.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

8,9 mrd. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT2.1 mrd. kr

Skattesats22.0%

NOPAT1.6 mrd. kr

Avkastningskrav (WACC)18.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

27,4 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat2.3 mrd. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

13,9 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.8×

Egenkapital10.3 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

15,1 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel11.0×

Driftsresultat2.1 mrd. kr

Netto gjeld2.5 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

21,8 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.3×

Omsetning24.2 mrd. kr

Netto gjeld2.5 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

9,8 mrd. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning24.2 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe190

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 3,59 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

9,8 mrd. kr

Sammenligningsgruppe

190 selskaper · Industri, over 1 mrd. i omsetning · persentil 67,7 %

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

13,9 mrd. kr

Frittstående verdi

13,5 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

402,9 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

FJORDLAND AS ↗ 51,1 % 197,3 mill. kr

MIMIRO HOLDING AS ↗ 56,6 % 121,5 mill. kr

DIPLOM-IS AS ↗ 100,0 % 77,1 mill. kr

AGRIKJØP AS ↗ 21,0 % 4,6 mill. kr

FJORDKJØKKEN AS ↗ 23,5 % 2,5 mill. kr

BUNES FRYSELAGER AS ↗ 19,0 % 239 000 kr

NÆRINGSMIDDELPRODUKSJON AS ↗ 100,0 % 175 000 kr

OI! TRØNDERSK MAT OG DRIKKE AS ↗ 8,7 % 72 000 kr

TEAL AS ↗ 0,4 % 37 000 kr

OPPLYSNINGSKONTORET FOR MELK OG MEIERIPRODUKTER (MELK) AS ↗ 50,0 % 32 000 kr

KUKRAFT AS ↗ 100,0 % 25 000 kr

DRIV KARRIERE HOLDING AS ↗ 0,2 % 5 000 kr

KRISTIANSUND OG NORDMØRE NÆRINGSFORENING AS ↗ 0,3 % −1 000 kr

TRØNDERSK LANDBRUK AS ↗ 18,9 % −12 000 kr

GVN 16 AS ↗ 100,0 % −743 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til TINE SA

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T22:38:38Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund