PHOTOCURE ASA › Verdivurdering

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

PHOTOCURE ASA

Org.nr. 967598593 Forskning Og Eksperimentell Utvikling Innenfor Naturvitenskap Og Teknikk Oslo

Estimert selskapsverdi

432,4 mill. kr

LavMidtestimatHøy

31,7 mill. kr 31,7 mill. kr – 833,2 mill. kr 833,2 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

PHOTOCURE ASA

org.nr 967598593

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

833,2 mill. kr

Avkastning

31,7 mill. kr

Kombinasjonsverdi

432,4 mill. kr

Konfidens: Middels 7 av 8 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Kombinasjonsverdi: 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi (EBIT normalisert over 1 år / 22 % avkastningskrav).

Substansverdi

833,2 mill. kr

Avkastningsverdi

31,7 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi833,2 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Substansverdi Forankrer

Substansverdi (bokført egenkapital)

833,2 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital833.2 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Forankrer

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

31,7 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT7.0 mill. kr

Avkastningskrav22.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Blanding Forankrer

Kombinasjonsverdi (blanding)

432,4 mill. kr

Verdi = 50 % substansverdi + 50 % avkastningsverdi.

Substansverdi833.2 mill. kr

Avkastningsverdi31.7 mill. kr

Brukes når inntjening og substans forteller ulike historier.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

354,7 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel19.0×

Årsresultat24.9 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

1,9 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel3.0×

Egenkapital833.2 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel13.0×

Driftsresultat7.0 mill. kr

Netto gjeld123.7 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

407,8 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel2.0×

Omsetning333.7 mill. kr

Netto gjeld123.7 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

93,1 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning333.7 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe258

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 6 kr Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

93,1 mill. kr

Sammenligningsgruppe

258 selskaper · Faglig og teknisk tjenesteyting, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 91.8%

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

432,4 mill. kr

Frittstående verdi

432,4 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

0 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

MORGAN STANLEY & CO. LLC ↗ 20.3% 87,6 mill. kr

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB ↗ 7.4% 31,9 mill. kr

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB ↗ 3.6% 15,5 mill. kr

NORDNET BANK AB ↗ 2.4% 10,2 mill. kr

MP PENSJON PK ↗ 2.3% 9,9 mill. kr

J.P. MORGAN SE ↗ 2.1% 8,9 mill. kr

PHOTOCURE ASA ↗ 1.9% 8,2 mill. kr

THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV ↗ 1.9% 8,1 mill. kr

J.P. MORGAN SE ↗ 1.8% 8,0 mill. kr

JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON ↗ 1.8% 7,8 mill. kr

NORDNET LIVSFORSIKRING AS ↗ 1.7% 7,4 mill. kr

CITIBANK, N.A. ↗ 1.7% 7,3 mill. kr

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB ↗ 1.7% 7,2 mill. kr

DANSKE BANK A/S ↗ 1.2% 5,1 mill. kr

VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJENORGE INDEKS ↗ 1.0% 4,5 mill. kr

SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB ↗ 1.0% 4,4 mill. kr

AVANZA BANK AB ↗ 0.9% 4,0 mill. kr

VERDIPAPIRFONDET DNB NORGE INDEKS ↗ 0.8% 3,3 mill. kr

VERDIPAPIRFONDET STOREBRAND INDEKS - NORGE ↗ 0.8% 3,3 mill. kr

VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJENORGE AKTIV ↗ 0.8% 3,3 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til PHOTOCURE ASA

Sporbarhet

Parameterversjonproto-4

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-11T20:35:35Z

Beregnet2026-07-02T15:28:29Z

KildeBrønnøysund