Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

PARETO ASSET MANAGEMENT AS

Org.nr 977287677 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1997 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 585,2 mill. kr

Driftsresultat 276,3 mill. kr

Egenkapital 54,2 mill. kr

Stiftet 1997

Ansatte 35

Aksjekapital 15,6 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk

Estimert selskapsverdi

650,1 mill. kr

LavMidtestimatHøy

556,2 mill. kr 556,2 mill. kr – 1,7 mrd. kr 1,7 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

PARETO ASSET MANAGEMENT AS

org.nr 977287677

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

54,2 mill. kr

Avkastning

1,7 mrd. kr

Syntetisert estimat

650,1 mill. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 16 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

54,2 mill. kr

Avkastningsverdi

1,7 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi54,2 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

650,1 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav556.2 mill. kr

Midtestimat650.1 mill. kr

Høy1.7 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

54,2 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital54.2 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

1,7 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT269.8 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

1,6 mrd. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)54.2 mill. kr

Normalisert EBIT269.8 mill. kr

Totale eiendeler542.4 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler4.0%

Avkastningskrav16.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

1,3 mrd. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT269.8 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT210.4 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)16.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

1,5 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat166.4 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

44,7 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital54.2 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

2,5 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat276.3 mill. kr

Netto gjeld9.9 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

1,3 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning585.2 mill. kr

Netto gjeld9.9 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

913,8 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning585.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe156

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 4,24 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

913,8 mill. kr

Sammenligningsgruppe

156 selskaper · Finans og forsikring, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 36,8 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 536,1 mill. kr 628,5 mill. kr 1,6 mrd. kr

2025 556,2 mill. kr 650,1 mill. kr 1,7 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

650,1 mill. kr

Frittstående verdi

650,1 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

−4 000 kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

PARETO STAUR SPV I AS ↗ 0,6 % −4 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

PARETO AS ↗ 87,3 % 567,5 mill. kr

EL FINANS AS ↗ 3,7 % 24,3 mill. kr

EQUITATUS AS ↗ 2,3 % 14,6 mill. kr

VETS INVEST AS ↗ 1,8 % 11,8 mill. kr

HEGREN HOLDING AS ↗ 0,7 % 4,5 mill. kr

BREDBUKTA INVEST AS ↗ 0,7 % 4,5 mill. kr

SØRBYE AS ↗ 0,5 % 3,2 mill. kr

SB FINANS AS ↗ 0,5 % 3,1 mill. kr

BANDEJA INVEST AB 0,5 % 3,0 mill. kr

AS HERMAR ↗ 0,5 % 3,0 mill. kr

SIKAMINEA AS ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

ZEKIRI INVEST AS ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

OLA PETTER TANDLE LYNGSTAD ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

HANA INVESTERING AS ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

FINN ØYSTEIN BERGH ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

DIMMELSVIK AS ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

A4 INVEST AS ↗ 0,2 % 1,5 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til PARETO ASSET MANAGEMENT AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T23:19:04Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund