Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

KM REAL ESTATE AS

Org.nr 978600867 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1997 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 58,1 mill. kr

Driftsresultat 40,7 mill. kr

Egenkapital 1,6 mrd. kr

Stiftet 1997

Aksjekapital 15,0 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk

Estimert selskapsverdi

1,2 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

147,7 mill. kr 147,7 mill. kr – 1,2 mrd. kr 1,2 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

KM REAL ESTATE AS

org.nr 978600867

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

1,6 mrd. kr

Avkastning

47,8 mill. kr

Syntetisert estimat

1,2 mrd. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

1,6 mrd. kr

Avkastningsverdi

47,8 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi1,6 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

1,2 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav147.7 mill. kr

Midtestimat1.2 mrd. kr

Høy1.2 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

1,6 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital1.6 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

47,8 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT6.2 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

932,4 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)1.6 mrd. kr

Normalisert EBIT6.2 mill. kr

Totale eiendeler1.9 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

37,3 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT6.2 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT4.8 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

852,4 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat56.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

1,3 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital1.6 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

498,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat40.7 mill. kr

Netto gjeld68.4 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

297,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning58.1 mill. kr

Netto gjeld68.4 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

109,3 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning58.1 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe5652

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 10,31 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

109,3 mill. kr

Sammenligningsgruppe

5652 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 10–100 mill. i omsetning · persentil 98,3 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 1,4 mrd. kr 1,5 mrd. kr 1,5 mrd. kr

2025 147,7 mill. kr 1,2 mrd. kr 1,2 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

1,1 mrd. kr

Frittstående verdi

1,2 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

−73,3 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

OSLO SCIENCE PARK AS ↗ 42,3 % 31,6 mill. kr

NÆSTVED RETAIL PARK AS ↗ 27,0 % 17,9 mill. kr

UREM REAL ESTATE FUND I AS ↗ 3,1 % 14,7 mill. kr

ÅSENVEIEN 3 AS ↗ 47,9 % 6,4 mill. kr

TKE DRIFT AS ↗ 100,0 % 6,4 mill. kr

ØST BYGG & HANDEL AS ↗ 17,0 % 6,0 mill. kr

NORRLOG III AS ↗ 11,6 % 5,3 mill. kr

STOR-OSLO EIENDOM HOLDING AS ↗ 8,2 % 3,3 mill. kr

BERGERVEIEN 24 AS ↗ 33,3 % 2,6 mill. kr

NMK NÆRINGSEIENDOM AS ↗ 8,8 % 1,8 mill. kr

ARCTIC DEVELOPMENT PARTNERS FNV2 AS ↗ 22,5 % 666 000 kr

NORDLIVEIEN UTBYGGING AS ↗ 33,3 % −199 000 kr

DRAMMENSVEIEN 133 AS ↗ 100,0 % −459 000 kr

HARBITZALLÉEN 2A UTVIKLING AS ↗ 100,0 % −463 000 kr

FRØYTUNET UTVIKLING AS ↗ 19,0 % −1,2 mill. kr

LANDØYVEIEN 2 INVEST AS ↗ 100,0 % −2,8 mill. kr

FJORDVEIEN INVEST AS ↗ 25,0 % −4,0 mill. kr

REQ REAL ESTATE FUND I AS ↗ 4,7 % −5,4 mill. kr

FYRISLUND PROPERTY AS ↗ 25,5 % −5,6 mill. kr

REQ REAL ESTATE FUND II AS ↗ 7,4 % −7,4 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

KLAVENESS MARINE HOLDING AS ↗ 100,0 % 1,2 mrd. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til KM REAL ESTATE AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T23:20:13Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund