Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

MACAMA AS

Org.nr 980864413 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1999 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 5,2 mill. kr

Driftsresultat −1,0 mill. kr

Egenkapital 309,8 mill. kr

Stiftet 1999

Aksjekapital 1,5 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

308,8 mill. kr

LavMidtestimatHøy

277,3 mill. kr 277,3 mill. kr – 356,2 mill. kr 356,2 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

MACAMA AS

org.nr 980864413

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

309,8 mill. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

308,8 mill. kr

Konfidens: Lav 5 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

309,8 mill. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi309,8 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

308,8 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav277.3 mill. kr

Midtestimat308.8 mill. kr

Høy356.2 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

309,8 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital309.8 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−995 000 kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)309.8 mill. kr

Normalisert EBIT−995 000 kr

Totale eiendeler513.6 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−995 000 kr

Skattesats22.0%

NOPAT−776 000 kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

387,2 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat25.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

255,6 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital309.8 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat−1.0 mill. kr

Netto gjeld62.9 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning5.2 mill. kr

Netto gjeld62.9 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

11,2 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning5.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe23578

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 4,20 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

11,2 mill. kr

Sammenligningsgruppe

23578 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 1–10 mill. i omsetning · persentil 99,1 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 286,2 mill. kr 300,6 mill. kr 324,1 mill. kr

2025 277,3 mill. kr 308,8 mill. kr 356,2 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

410,6 mill. kr

Frittstående verdi

308,8 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

101,8 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

SANDAKERVEIEN 56 AS ↗ 20,0 % 40,6 mill. kr

ORKLA ASA ↗ 0,1 % 35,7 mill. kr

SCANDINAVIAN DEVELOPMENT AS ↗ 100,0 % 19,1 mill. kr

CONSTRUCTIVE DEVELOPMENT AS ↗ 100,0 % 8,1 mill. kr

CREDO INVEST NR 13 AS ↗ 12,1 % 3,6 mill. kr

SJØFLYHAVNA EIENDOM AS ↗ 50,0 % 2,4 mill. kr

MILLSKVARTALET AS ↗ 17,5 % 2,3 mill. kr

KIRKEHAUGSVEIEN 4 AS ↗ 50,0 % 2,3 mill. kr

BOIBYEN AS ↗ 100,0 % 1,2 mill. kr

ABG SUNDAL COLLIER HOLDING ASA ↗ 0,1 % 752 000 kr

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA ↗ 0,0 % 665 000 kr

FUTURUM SEAFOOD AS ↗ 0,7 % 161 000 kr

STOREBRAND ASA ↗ 0,0 % 148 000 kr

DWELLOP AS ↗ 0,1 % 72 000 kr

ZONIC AS ↗ 2,4 % 64 000 kr

TREE FARMS SOUTH SUDAN AS ↗ 27,7 % 31 000 kr

GRENSEVEIEN 97 BOLIG AS ↗ 19,8 % 26 000 kr

SELVAAG BOLIG ASA ↗ 0,0 % 19 000 kr

TEKNA HOLDING ASA ↗ 0,1 % 9 000 kr

POLYDISPLAY AS ↗ 0,1 % 1 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

CALINKA AS ↗ 30,0 % 92,7 mill. kr

LEOPARD INVEST AS ↗ 30,0 % 92,7 mill. kr

MAGENTA INVEST AS ↗ 30,0 % 92,7 mill. kr

BØHLER INVEST AS ↗ 9,9 % 30,7 mill. kr

ERIK BØHLER ↗ 0,1 % 206 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til MACAMA AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T23:31:07Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund