Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

VARME & BAD AS

Org.nr 991603344 Aksjeselskap (AS) Stavanger Stiftet 2007 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 1,6 mrd. kr

Driftsresultat −105,8 mill. kr

Egenkapital 379,6 mill. kr

Stiftet 2007

Ansatte 846

Aksjekapital 993 000 kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk Rettigheter Offentlig journal

Estimert selskapsverdi

491,1 mill. kr

LavMidtestimatHøy

387,2 mill. kr 387,2 mill. kr – 498,4 mill. kr 498,4 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

VARME & BAD AS

org.nr 991603344

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

379,6 mill. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

491,1 mill. kr

Konfidens: Lav 5 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 20 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Svak»): 271,0 mill. kr – 648,0 mill. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

379,6 mill. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi379,6 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

491,1 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav387.2 mill. kr

Midtestimat491.1 mill. kr

Høy498.4 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

379,6 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital379.6 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−104.7 mill. kr

Avkastningskrav20.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)379.6 mill. kr

Normalisert EBIT−104.7 mill. kr

Totale eiendeler1.4 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler7.0%

Avkastningskrav20.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−104.7 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−81.7 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)20.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Ikke tilgj.

P/E (resultatmultippel)

Ikke tilgjengelig

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel13.0×

Årsresultat−163.3 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

398,5 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.4×

Egenkapital379.6 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel9.0×

Driftsresultat−105.8 mill. kr

Netto gjeld497.2 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

565,0 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel0.8×

Omsetning1.6 mrd. kr

Netto gjeld497.2 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

365,4 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning1.6 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe58

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 0,41 Svak

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

365,4 mill. kr

Sammenligningsgruppe

58 selskaper · Bygg og anlegg, over 1 mrd. i omsetning · persentil 70,2 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 435,4 mill. kr 443,0 mill. kr 520,6 mill. kr

2025 387,2 mill. kr 491,1 mill. kr 498,4 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

606,6 mill. kr

Frittstående verdi

491,1 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

115,4 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

VB HOLDING AS ↗ 100,0 % 75,0 mill. kr

VB HANDEL AS ↗ 100,0 % 27,0 mill. kr

B SMART AS ↗ 93,3 % 13,8 mill. kr

VARME & BAD BEDRIFT AS ↗ 100,0 % 193 kr

IMANDAL AS ↗ 4,3 % 25 kr

LOFOTEN UTVIKLING AS ↗ 0,0 % −14 kr

KOLBEINSVIK TOMTESELSKAP AS ↗ 3,9 % −2 000 kr

VB SERVICE AS ↗ 100,0 % −368 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

SKÅR GRUPPEN AS ↗ 6,5 % 31,7 mill. kr

HELLEVIK HOLDING AS ↗ 2,4 % 11,6 mill. kr

HÅSTEIN EIENDOM AS ↗ 2,2 % 11,0 mill. kr

CASPER 2 AS ↗ 2,2 % 10,6 mill. kr

RONALD TVEDT HOLDING AS ↗ 2,1 % 10,1 mill. kr

BAANTE HOLDING AS ↗ 2,1 % 10,1 mill. kr

EVENSEN OG SØNNER AS ↗ 2,0 % 9,9 mill. kr

THFC HOLDING AS ↗ 2,0 % 9,9 mill. kr

KB3 INVEST AS ↗ 2,0 % 9,9 mill. kr

NOSO AS ↗ 1,9 % 9,3 mill. kr

AASLAND INDUSTRIER AS ↗ 1,9 % 9,2 mill. kr

SABELTASK AS ↗ 1,9 % 9,2 mill. kr

FUTURO INVEST AS ↗ 1,9 % 9,1 mill. kr

BODØ RØRSERVICE INVEST AS ↗ 1,8 % 8,9 mill. kr

INDRE VIKEN HOLDING AS ↗ 1,8 % 8,6 mill. kr

JYM UTLEIE AS ↗ 1,5 % 7,6 mill. kr

RÅMUNDDAL INVEST AS ↗ 1,5 % 7,2 mill. kr

HEGGEVEIEN INVEST AS ↗ 1,4 % 7,1 mill. kr

BERGE EIGEDOM AS ↗ 1,4 % 7,1 mill. kr

TISET HOLDING AS ↗ 1,4 % 7,0 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til VARME & BAD AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-25T00:47:11Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund