Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

LINSTOW AS

Org.nr 981354400 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1999 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 248,8 mill. kr

Driftsresultat 425,8 mill. kr

Egenkapital 4,3 mrd. kr

Stiftet 1999

Ansatte 36

Aksjekapital 822,9 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk

Estimert selskapsverdi

3,6 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

1,5 mrd. kr 1,5 mrd. kr – 4,2 mrd. kr 4,2 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

LINSTOW AS

org.nr 981354400

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

4,3 mrd. kr

Avkastning

1,2 mrd. kr

Syntetisert estimat

3,6 mrd. kr

Konfidens: Høy 9 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 7 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Gråsone»): 1,3 mrd. kr – 4,8 mrd. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

4,3 mrd. kr

Avkastningsverdi

1,2 mrd. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi4,3 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

3,6 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav1.5 mrd. kr

Midtestimat3.6 mrd. kr

Høy4.2 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

4,3 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital4.3 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

1,2 mrd. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT154.3 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

2,7 mrd. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)4.3 mrd. kr

Normalisert EBIT154.3 mill. kr

Totale eiendeler7.4 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

926,0 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT154.3 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT120.4 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

8,5 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat568.9 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

3,6 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital4.3 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

3,7 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat425.8 mill. kr

Netto gjeld2.8 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning248.8 mill. kr

Netto gjeld2.8 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

343,4 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning248.8 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe437

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 2,56 Gråsone

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

343,4 mill. kr

Sammenligningsgruppe

437 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 98,2 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2024 1,4 mrd. kr 2,7 mrd. kr 3,6 mrd. kr

2025 1,5 mrd. kr 3,6 mrd. kr 4,2 mrd. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

3,6 mrd. kr

Frittstående verdi

3,6 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

−13,6 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

QVARTERET HOLDING AS ↗ 60,0 % 584,1 mill. kr

GRØNNLAND TORG PARKERING AS ↗ 100,0 % 8,8 mill. kr

GALLERIET PARKERING AS ↗ 100,0 % 7,7 mill. kr

KG9 HOLDING AS ↗ 100,0 % 6,2 mill. kr

AGNES UTVIKLING AS ↗ 50,0 % 5,1 mill. kr

LINSTOW EIENDOM AS ↗ 100,0 % 134 000 kr

EVASTUEN AS ↗ 51,0 % −482 kr

GALLERI OSLO UTVIKLING AS ↗ 11,4 % −245 000 kr

RUNNIVEGEN 15 OG 19 AS ↗ 100,0 % −3,8 mill. kr

BRUBAKKVEIEN 16 AS ↗ 100,0 % −6,7 mill. kr

HELSEHUSENE FREDRIKSTAD AS ↗ 50,0 % −14,7 mill. kr

BERGEN LUFTHAVN UTVIKLING AS ↗ 50,0 % −16,2 mill. kr

ROMERIKE HELSEBYGG AS ↗ 100,0 % −18,7 mill. kr

FURUSETBYEN AS ↗ 33,3 % −24,8 mill. kr

GALLERI OSLO INVEST AS ↗ 33,3 % −29,1 mill. kr

DOKKA 6 HOLDING AS ↗ 100,0 % −41,4 mill. kr

OSLO S UTVIKLING AS ↗ 50,0 % −108,9 mill. kr

LINSTOW ADAMSTUEN AS ↗ 100,0 % −361,1 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

A/S Møllegaarden ↗ 100,0 % 3,6 mrd. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til LINSTOW AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-08-24T23:33:17Z

Beregnet2026-08-25T07:51:03Z

KildeBrønnøysund