Ownership · Financials · Valuation

NORSKE SKOG ASA

Org.nr 914483549 Allmennaksjeselskap (ASA) Oslo Stiftet 2014 Active

To the company

Omsetning 2025 NOK 92.0m

Operating profit NOK −40.0m

Equity NOK 4.2bn

Incorporated 2014

Employees 23

Share capital NOK 339.4m

Overview Details Financials Key figures Roles and owners Organisation Announcements

Estimated company value

NOK 3.1bn

LowMid estimateHigh

NOK 2.7bn NOK 2.7bn – NOK 5.1bn NOK 5.1bn

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). An estimated value range derived deterministically from public financial figures — not investment advice or a market price.

NORSKE SKOG ASA

org.nr 914483549

VALUED

Verdigrunnlag · 2025

Net asset value

NOK 4.2bn

Earnings

–

Syntetisert estimat

NOK 3.1bn

Konfidens: Lav 5 av 10 metoder

01 · Grunnlag

What drives the value

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 18 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Gråsone»): NOK 2.3bn – NOK 5.8bn. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Net asset value

NOK 4.2bn

Earnings value

–

02 · Interaktiv

Run the numbers yourself

What-if · not a published estimate

Adjust the assumptions and see how the value changes. The starting point is the published figures above.

Required return–

10 %35 %

Weight: earnings vs. net assets–

Net assets onlyEarnings only

What-if value

–

Earnings value–

Net asset valueNOK 4.2bn

03 · Metoder

All valuation methods

Each method is shown with its value, formula and inputs. The methods anchoring the published range are highlighted.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

NOK 3.1bn

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav2.7 mrd. kr

Midtestimat3.1 mrd. kr

Høy5.1 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

NOK 4.2bn

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital4.2 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Not available

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−48.0 mill. kr

Avkastningskrav18.0%

År i normalisering2

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Not available

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)4.2 mrd. kr

Normalisert EBIT−48.0 mill. kr

Totale eiendeler7.4 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler7.0%

Avkastningskrav18.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Not available

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−48.0 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−37.4 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)18.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

NOK 1.6bn

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat137.0 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

NOK 5.7bn

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.8×

Egenkapital4.2 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Not available

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel11.0×

Driftsresultat−40.0 mill. kr

Netto gjeld1.4 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Not available

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.3×

Omsetning92.0 mill. kr

Netto gjeld1.4 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

NOK 45.0m

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning92.0 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe2556

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Financial health and industry context

Altman Z''-score: 1.84 Gråsone

Z'' is a distance-to-distress score for financial risk, calculated from working capital, retained earnings, operating profit and solidity. Above 2.6 counts as solid, 1.1–2.6 as a grey zone, below 1.1 as weak. The score affects the width of the value range, not the mid estimate itself.

Industry-relative value

NOK 45.0m

Peer group

2556 selskaper · Industri, 10–100 mill. i omsetning · persentil 99.6%

History

Value over time

YearLowMidHigh

2024 NOK 4.3bn NOK 4.8bn NOK 5.2bn

2025 NOK 2.7bn NOK 3.1bn NOK 5.1bn

Group

Group value NAV – look-through

NAV adds only the excess of each holding over its book value, to avoid double counting within a group.

NAV including subsidiaries

NOK 4.6bn

Standalone value

NOK 3.1bn

Uplift from holdings

NOK 1.5bn

SubsidiaryStakeContribution to NAV

NORSKE SKOG SKOGN AS ↗ 100.0% NOK 868.8m

NORSKE SKOG SAUGBRUGS AS ↗ 100.0% NOK 619.7m

CEBICO AS ↗ 100.0% NOK 5,000

CEBINA AS ↗ 100.0% NOK −6,000

OCEAN GEOLOOP ASA ↗ 2.1% NOK −608,000

Nornews A/S ↗ 100.0% NOK −9.9m

05 · Ownerskap

Holdings estimated value

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

OwnerStakeEstimated value of holding

BYGGMA ASA ↗ 20.5% NOK 641.9m

UBS EUROPE SE ↗ 10.5% NOK 328.6m

DRANGSLAND KAPITAL AS ↗ 6.3% NOK 195.8m

VERDIPAPIRFONDET FONDSFINANS NORGE ↗ 3.7% NOK 114.2m

INTERTRADE SHIPPING AS ↗ 3.5% NOK 110.5m

VOLDSTAD EIENDOM AS ↗ 3.2% NOK 99.7m

THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV ↗ 2.1% NOK 64.6m

STATE STREET BANK AND TRUST COMP ↗ 1.7% NOK 53.8m

NORDNET BANK AB ↗ 1.5% NOK 47.8m

GOLDMAN SACHS & CO. LLC ↗ 1.2% NOK 38.7m

INAK 3 AS ↗ 0.8% NOK 25.8m

PERSHING SECURITIES LIMITED ↗ 0.8% NOK 25.4m

BECK ASSET MANAGEMENT AS ↗ 0.8% NOK 23.9m

J.P. MORGAN SE ↗ 0.7% NOK 20.9m

SES AS ↗ 0.6% NOK 18.4m

OAKTIVA AS ↗ 0.5% NOK 16.4m

BJØ HOLDING AS ↗ 0.5% NOK 16.3m

GÅSØ NÆRINGSUTVIKLING AS ↗ 0.5% NOK 15.7m

SB1 MARKETS AS ↗ 0.5% NOK 14.4m

ARUN VOHRA ↗ 0.5% NOK 14.1m

Method & caveats

How to read the estimate

This is an estimated value range based on public financial figures — not investment advice, a credit assessment or a market price. Every figure is derived deterministically from filed annual accounts; the live calculator can show “what-if” numbers that are not published estimates.

Companies in bankruptcy, liquidation or compulsory dissolution get a status note instead of a value. Outdated accounts are flagged before the value.

← Tilbake til NORSKE SKOG ASA

Traceability

Parameter versionproto-5

Multiples sourcedamodaran-europe-2024-02

Accounts source2026-08-24T17:46:55Z

Calculated2026-08-25T07:51:03Z

SourceBrønnøysund