Ownership · Financials · Valuation

MUSTAD EIENDOM AS

Org.nr 923265562 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 1986 Active

To the company

Omsetning 2025 NOK 689.2m

Operating profit NOK 323.1m

Equity NOK 490.0m

Incorporated 1986

Employees 56

Share capital NOK 9.2m

Overview Details Financials Key figures Roles and owners Organisation Announcements

Estimated company value

NOK 570.7m

LowMid estimateHigh

NOK 521.9m NOK 521.9m – NOK 1.6bn NOK 1.6bn

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). An estimated value range derived deterministically from public financial figures — not investment advice or a market price.

MUSTAD EIENDOM AS

org.nr 923265562

VALUED

Verdigrunnlag · 2025

Net asset value

NOK 490.0m

Earnings

NOK 2.5bn

Syntetisert estimat

NOK 570.7m

Konfidens: Middels 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

What drives the value

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Svak»): NOK 365.4m – NOK 2.1bn. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Net asset value

NOK 490.0m

Earnings value

NOK 2.5bn

02 · Interaktiv

Run the numbers yourself

What-if · not a published estimate

Adjust the assumptions and see how the value changes. The starting point is the published figures above.

Required return–

10 %35 %

Weight: earnings vs. net assets–

Net assets onlyEarnings only

What-if value

–

Earnings value–

Net asset valueNOK 490.0m

03 · Metoder

All valuation methods

Each method is shown with its value, formula and inputs. The methods anchoring the published range are highlighted.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

NOK 570.7m

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav521.9 mill. kr

Midtestimat570.7 mill. kr

Høy1.6 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

NOK 490.0m

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital490.0 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

NOK 2.5bn

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT323.1 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

NOK 569.9m

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)490.0 mill. kr

Normalisert EBIT323.1 mill. kr

Totale eiendeler6.3 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

NOK 1.9bn

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT323.1 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT252.0 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

NOK 1.0bn

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat69.2 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

NOK 404.2m

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital490.0 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

NOK 846.1m

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat323.1 mill. kr

Netto gjeld4.7 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

NOK 619.9m

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning689.2 mill. kr

Netto gjeld4.7 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

NOK 518.0m

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning689.2 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe71

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Financial health and industry context

Altman Z''-score: -0.21 Svak

Z'' is a distance-to-distress score for financial risk, calculated from working capital, retained earnings, operating profit and solidity. Above 2.6 counts as solid, 1.1–2.6 as a grey zone, below 1.1 as weak. The score affects the width of the value range, not the mid estimate itself.

Industry-relative value

NOK 518.0m

Peer group

71 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 51.4%

Group

Group value NAV – look-through

NAV adds only the excess of each holding over its book value, to avoid double counting within a group.

NAV including subsidiaries

NOK 763.7m

Standalone value

NOK 570.7m

Uplift from holdings

NOK 192.9m

SubsidiaryStakeContribution to NAV

MUSTAD EIENDOMSDRIFT AS ↗ 100.0% NOK 241.7m

CC VEST STORMARKED AS ↗ 60.0% NOK 69.8m

LILLEAKERVEIEN 14 AS ↗ 100.0% NOK 39.9m

LILLEAKER PROSJEKT AS ↗ 100.0% NOK 27.4m

LILLEAKER SERVICE AS ↗ 100.0% NOK 11.5m

AS LILLEAKER SENTRUM ↗ 100.0% NOK 10.5m

CC VEST MAT AS ↗ 1.0% NOK 1.6m

LILLEAKERVEIEN 32B AS ↗ 100.0% NOK 65,000

LILLEAKER INFRASTRUKTUR AS ↗ 100.0% NOK −5,000

LILLEAKER BOLIG AS ↗ 100.0% NOK −5,000

LILLEAKER PARKERING AS ↗ 100.0% NOK −101,000

B3 LILLEAKER EIENDOM AS ↗ 100.0% NOK −101,000

FÅBRO EIENDOM AS ↗ 50.0% NOK −2.1m

LILLEAKER ENERGI AS ↗ 100.0% NOK −4.6m

B4 LILLEAKER EIENDOM AS ↗ 100.0% NOK −4.9m

LILLEAKER NÆRING AS ↗ 100.0% NOK −7.6m

ELSERO AS ↗ 100.0% NOK −9.3m

VOLLSVEIEN 9-11 AS ↗ 100.0% NOK −37.7m

MUSTADBOLIGER AS ↗ 100.0% NOK −38.8m

STRANDVEIEN EIENDOMSINVEST AS ↗ 50.0% NOK −104.5m

05 · Ownerskap

Holdings estimated value

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

OwnerStakeEstimated value of holding

TUVA INVEST AS ↗ 33.3% NOK 190.2m

KRISTIN BEVRENG INVEST AS ↗ 33.3% NOK 190.2m

AXEL INVEST AS ↗ 33.3% NOK 190.2m

Method & caveats

How to read the estimate

This is an estimated value range based on public financial figures — not investment advice, a credit assessment or a market price. Every figure is derived deterministically from filed annual accounts; the live calculator can show “what-if” numbers that are not published estimates.

Companies in bankruptcy, liquidation or compulsory dissolution get a status note instead of a value. Outdated accounts are flagged before the value.

← Tilbake til MUSTAD EIENDOM AS

Traceability

Parameter versionproto-5

Multiples sourcedamodaran-europe-2024-02

Accounts source2026-06-13T20:43:14Z

Calculated2026-07-04T15:18:08Z

SourceBrønnøysund