BIZTRAC BETA
Ownership · Financials · Valuation

NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA

Org.nr 965920358 Allmennaksjeselskap (ASA) Bærum Stiftet 1993 Active
Omsetning 2025 NOK 872.0m
Operating profit NOK −392.0m
Equity NOK 10.8bn
Incorporated 1993
Employees 205
Share capital NOK 105.5m
Estimated company value
NOK 6.4bn
LowMid estimateHigh
NOK 1.3bn NOK 1.3bn – NOK 9.8bn NOK 9.8bn

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). An estimated value range derived deterministically from public financial figures — not investment advice or a market price.

NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA
org.nr 965920358
VALUED
Verdigrunnlag · 2025
Net asset value
NOK 10.8bn
Earnings
NOK 1.6bn
Syntetisert estimat
NOK 6.4bn
Konfidens: Høy 9 av 10 metoder
01 · Grunnlag

What drives the value

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 7 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 2 år / 18 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Svak»): NOK 928.0m – NOK 12.8bn. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Net asset value
NOK 10.8bn
Earnings value
NOK 1.6bn
02 · Interaktiv

Run the numbers yourself

What-if · not a published estimate

Adjust the assumptions and see how the value changes. The starting point is the published figures above.

Required return
10 %35 %
Weight: earnings vs. net assets
Net assets onlyEarnings only
What-if value
Earnings value
Net asset valueNOK 10.8bn
03 · Metoder

All valuation methods

Each method is shown with its value, formula and inputs. The methods anchoring the published range are highlighted.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

NOK 6.4bn
Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.
Lav1.3 mrd. kr
Midtestimat6.4 mrd. kr
Høy9.8 mrd. kr
Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.
Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

NOK 10.8bn
Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.
Egenkapital10.8 mrd. kr
Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.
Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

NOK 1.6bn
Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.
Normalisert EBIT289.6 mill. kr
Avkastningskrav18.0%
År i normalisering2
Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.
Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

NOK 2.8bn
Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.
Egenkapital (substans)10.8 mrd. kr
Normalisert EBIT289.6 mill. kr
Totale eiendeler29.1 mrd. kr
Rimelig avk. på eiendeler6.0%
Avkastningskrav18.0%
Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.
Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

NOK 1.3bn
Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.
Normalisert EBIT289.6 mill. kr
Skattesats22.0%
NOPAT225.9 mill. kr
Avkastningskrav (WACC)18.0%
Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.
Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

NOK 5.8bn
Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).
P/E-multippel14.0×
Årsresultat551.0 mill. kr
Illikviditetsrabatt25.0%
Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.
Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

NOK 12.2bn
Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).
P/B-multippel1.5×
Egenkapital10.8 mrd. kr
Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.
Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Not available
Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.
EV/EBIT-multippel9.0×
Driftsresultat−392.0 mill. kr
Netto gjeld146.0 mill. kr
Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.
Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

NOK 675.3m
Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.
EV/Sales-multippel1.2×
Omsetning872.0 mill. kr
Netto gjeld146.0 mill. kr
Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.
Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

NOK 357.7m
Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.
Omsetning872.0 mill. kr
Antall i sammenligningsgruppe542
Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.
04 · Helse & bransje

Financial health and industry context

Altman Z''-score: -0.78 Svak

Z'' is a distance-to-distress score for financial risk, calculated from working capital, retained earnings, operating profit and solidity. Above 2.6 counts as solid, 1.1–2.6 as a grey zone, below 1.1 as weak. The score affects the width of the value range, not the mid estimate itself.

Industry-relative value
NOK 357.7m
Peer group
542 selskaper · Transport og lagring, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 98.7%
History

Value over time

YearLowMidHigh
2024 NOK 7.4bn NOK 10.2bn NOK 12.9bn
2025 NOK 1.3bn NOK 6.4bn NOK 9.8bn
Group

Group value NAV – look-through

NAV adds only the excess of each holding over its book value, to avoid double counting within a group.

NAV including subsidiaries
NOK 9.4bn
Standalone value
NOK 6.4bn
Uplift from holdings
NOK 3.1bn
SubsidiaryStakeContribution to NAV
NORWEGIAN WF HOLDING AS 100.0% NOK 2.3bn
NAS EIRE INVEST AS 100.0% NOK 622.3m
NORWEGIAN REWARD AS 100.0% NOK 173.8m
NORSK E-FUEL AS 1.3% NOK −1.8m
NORWEGIAN CREW SERVICES AS 100.0% NOK −2.5m
NORWEGIAN AIR AS 100.0% NOK −45.1m
05 · Ownerskap

Holdings estimated value

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

OwnerStakeEstimated value of holding
FOLKETRYGDFONDET 9.1% NOK 581.2m
CLEARSTREAM BANKING S.A. 3.1% NOK 195.1m
J.P. MORGAN SE 2.1% NOK 130.9m
NORDNET BANK AB 2.0% NOK 128.7m
AVANZA BANK AB 1.8% NOK 112.8m
CITIBANK, N.A. 1.7% NOK 107.7m
J.P. MORGAN SE 1.6% NOK 99.8m
CACEIS BANK 1.3% NOK 85.0m
HOLMEN SPESIALFOND 1.3% NOK 81.1m
Method & caveats

How to read the estimate

This is an estimated value range based on public financial figures — not investment advice, a credit assessment or a market price. Every figure is derived deterministically from filed annual accounts; the live calculator can show “what-if” numbers that are not published estimates.

Companies in bankruptcy, liquidation or compulsory dissolution get a status note instead of a value. Outdated accounts are flagged before the value.

← Tilbake til NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA
Traceability
Parameter versionproto-5
Multiples sourcedamodaran-europe-2024-02
Accounts source2026-08-24T22:58:00Z
Calculated2026-08-25T07:51:03Z
SourceBrønnøysund

Report a problem

Found a technical fault, or something wrong in the data? Tell us what happened.