Ownership · Financials · Valuation

VARD GROUP AS

Org.nr 980100820 Aksjeselskap (AS) Ålesund Stiftet 1998 Active

To the company

Omsetning 2024 NOK 10.2bn

Operating profit NOK −358.3m

Equity NOK 387.6m

Incorporated 1998

Employees 844

Share capital NOK 26.8m

Overview Details Financials Key figures Roles and owners Organisation Announcements

Estimated company value

NOK 4.1bn

LowMid estimateHigh

NOK 469.0m NOK 469.0m – NOK 6.6bn NOK 6.6bn

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). An estimated value range derived deterministically from public financial figures — not investment advice or a market price.

VARD GROUP AS

org.nr 980100820

VALUED

Verdigrunnlag · 2024

Net asset value

NOK 387.6m

Earnings

–

Syntetisert estimat

NOK 4.1bn

Konfidens: Lav 6 av 10 metoder

01 · Grunnlag

What drives the value

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 4 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 18 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Svak»): NOK 328.3m – NOK 8.6bn. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Net asset value

NOK 387.6m

Earnings value

–

02 · Interaktiv

Run the numbers yourself

What-if · not a published estimate

Adjust the assumptions and see how the value changes. The starting point is the published figures above.

Required return–

10 %35 %

Weight: earnings vs. net assets–

Net assets onlyEarnings only

What-if value

–

Earnings value–

Net asset valueNOK 387.6m

03 · Metoder

All valuation methods

Each method is shown with its value, formula and inputs. The methods anchoring the published range are highlighted.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

NOK 4.1bn

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav469.0 mill. kr

Midtestimat4.1 mrd. kr

Høy6.6 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

NOK 387.6m

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital387.6 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Not available

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−358.3 mill. kr

Avkastningskrav18.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Not available

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)387.6 mill. kr

Normalisert EBIT−358.3 mill. kr

Totale eiendeler16.8 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler7.0%

Avkastningskrav18.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Not available

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−358.3 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−279.5 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)18.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

NOK 4.4bn

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat364.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

NOK 523.3m

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.8×

Egenkapital387.6 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Not available

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel11.0×

Driftsresultat−358.3 mill. kr

Netto gjeld50.0 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

NOK 9.9bn

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.3×

Omsetning10.2 mrd. kr

Netto gjeld50.0 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

NOK 4.0bn

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning10.2 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe150

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Financial health and industry context

Altman Z''-score: -2.86 Svak

Z'' is a distance-to-distress score for financial risk, calculated from working capital, retained earnings, operating profit and solidity. Above 2.6 counts as solid, 1.1–2.6 as a grey zone, below 1.1 as weak. The score affects the width of the value range, not the mid estimate itself.

Industry-relative value

NOK 4.0bn

Peer group

150 selskaper · Industri, over 1 mrd. i omsetning · persentil 53.0%

Group

Group value NAV – look-through

NAV adds only the excess of each holding over its book value, to avoid double counting within a group.

NAV including subsidiaries

NOK 4.6bn

Standalone value

NOK 4.1bn

Uplift from holdings

NOK 452.9m

SubsidiaryStakeContribution to NAV

VARD ELECTRO AS ↗ 100.0% NOK 290.5m

VARD INTERIORS AS ↗ 100.0% NOK 79.8m

SEAONICS AS ↗ 100.0% NOK 67.7m

VARD DESIGN AS ↗ 100.0% NOK 14.0m

ÅKP AS ↗ 2.4% NOK 897,000

PROTOMORE KUNNSKAPSPARK AS ↗ 1.4% NOK 255,000

ULSTEIN GROUP ASA ↗ 0.0% NOK 9,000

MØREAKSEN AS ↗ 0.3% NOK 3,000

HAMNSUNDSAMBANDET AS ↗ 5.3% NOK −201

KRISTIANSUND OG NORDMØRE NÆRINGSFORENING AS ↗ 0.3% NOK −2,000

HAREID FASTLANDSAMBAND AS ↗ 2.1% NOK −23,000

AUKRA OVERNATTING AS ↗ 39.0% NOK −184,000

05 · Ownerskap

Holdings estimated value

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

OwnerStakeEstimated value of holding

VARD HOLDINGS LTD 100.0% NOK 4.1bn

Method & caveats

How to read the estimate

This is an estimated value range based on public financial figures — not investment advice, a credit assessment or a market price. Every figure is derived deterministically from filed annual accounts; the live calculator can show “what-if” numbers that are not published estimates.

Companies in bankruptcy, liquidation or compulsory dissolution get a status note instead of a value. Outdated accounts are flagged before the value.

← Tilbake til VARD GROUP AS

Traceability

Parameter versionproto-5

Multiples sourcedamodaran-europe-2024-02

Accounts source2026-06-13T22:43:20Z

Calculated2026-07-04T15:18:08Z

SourceBrønnøysund